古茗(01364) 基本面报告|估值/盈利/财务健康分析

古茗

港股

01364

古茗控股有限公司

我们是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计,「古茗」均是中国最大的大众现制茶饮店品牌,亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。於2023年,我们的GMV为人民币192亿元,较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九个月,我们的GMV为人民币166亿元,较2023年同期增加20.4%。截至2023年12月31日,我们的门店网络涵盖9,001家门店,较2022年12月31日增加35.0%,并於截至2024年9月30日扩展至9,778家门店。

AI价值分析师买入

综合评分7.7/10

生成时间:2026-03-05 16:39:08

数据来源：公司财务报告，使用5份财务报告数据进行财务分析，报告期包括2025-06-30、2024-12-31、2024-09-30、2024-06-30、2023-12-31，估值基准日期2026-03-05，所有分析基于提供真实数据，不含假设

核心概览

古茗控股是中国领先的现制饮品企业，主营现制茶饮零售加盟业务，门店数量达9,778家，2023年GMV为192亿元，2024年前九个月GMV达166亿元。公司基本面强劲，营收增长快速，盈利能力优秀，财务状况健康，当前股价处于估值区间下限，存在低估机会

估值

7/10

盈利能力

9/10

财务健康

7/10

操作要点

建议买入，分段止盈目标价35-43港元，止损设24港元，建议结合技术面突破30港元阻力位确认入场时机

估值

P/E(动)

25.91

P/E(静)

42.18

市净率(MRQ)

9.67

市销率(TTM)

AI 分析

估值分析显示当前PE-TTM为25.91倍，高于行业平均但PEG估算为0.86小于1，显示估值相对合理，基于PE法和PEG法综合合理价位区间为28-43港元，当前股价26.76港元处于区间下限，被低估约6%
PE动态42.18倍，PE-TTM25.91倍，高于行业平均（茶饮行业PE通常20-30倍），反映市场给予增长溢价
PB9.67倍，显著高于行业（平均3-5倍），因高ROE支撑但估值偏贵
PS-TTM5.56倍，匹配高增长但需营收持续扩张验证
PEG估算假设未来3年盈利增速30%，PEG=25.91/30≈0.86<1，显示估值相对合理
基于PE法：行业合理PE区间20-30倍，2025年EPS中报年化约1.44港元，对应股价28.8–43.2港元
基于PEG法：目标PE=增速×100=30倍，目标价43.2港元
综合合理价位区间28-43港元，中值35.6港元
当前股价26.76港元处于区间下限，被低估约6%（vs中值35.6港元）

估值趋势

盈利能力

ROE TTM

77.23%

净利率

28.72%

毛利率

31.54%

营业收入

56.63亿

AI 分析

盈利能力表现卓越，ROE-TTM达77.23%远超行业平均，毛利率稳定在31.54%，2023-2025年营收CAGR约38%，净利润CAGR超100%，但需关注门店扩张放缓风险

ROE（TTM）77.23%，远超行业平均水平，反映卓越的股东回报能力，主要受益于高净利率和轻资产模式
毛利率31.54%（2025年中报），稳定在30%-32%区间，显示定价能力和供应链管理优势
2023-2025年营收CAGR约38%，净利润CAGR超100%，增长势头强劲
需关注门店扩张放缓风险（2024年门店增速降至20.4% vs 2023年35.0%）
净利率28.72%（高于行业平均），反映高效成本控制和运营效率

盈利能力

2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2

ROE TTM--130.28%111.62%--77.23%

收益

2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2

营业收入40.09亿64.41亿87.91亿--56.63亿

财务健康

负债/资产

40.36%

流动比率

2.13

速动比率

2.13

现金比率

2.13

AI 分析

财务状况整体健康，营收增长强劲，利润结构改善，资产负债率适中，流动性良好，但市现率较高显示现金流相对估值偏紧

营业总收入56.63亿港元，同比增长41.24%，环比增长18.81%，显示强劲扩张势头
归母净利润16.25亿港元，同比增长121.51%，净利率28.72%高于行业平均
资产负债率40.36%适中，流动比率2.13流动性良好，无短期偿债压力
市现率（PCF-TTM）47.23较高，表明现金流相对估值偏紧，但营收增长部分抵消此风险

资产负债率

2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2

负债/资产--72.80%69.28%--40.36%

流动性

2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2

流动比率--1.081.09--2.13

古茗(01364) - Stock detail

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