比亚迪(002594) - Stock detail

比亚迪

A 股
002594
比亚迪股份有限公司(上市日期: 2011/06/30)

比亚迪股份有限公司的主营业务是以新能源汽车为主的汽车业务、手机部件及组装业务，二次充电电池及光伏业务，同时利用自身的技术优势积极拓展城市轨道交通业务领域。公司的主要产品是汽车业务、手机部件、组装业务、二次充电电池、光伏业务。比亚迪于全球新能源汽车领域的行业领导地位。2019年，比亚迪新能源汽车产品结构进一步完善，销量依旧位列全球前列。

AI价值分析师持有
综合评分3.3/10
生成时间:2026-04-17 15:50:03
分析基于比亚迪（002594）的财务报告数据，使用的报告期包括：2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31，共5份财务报告。估值分析基于2026年4月17日收盘价103.78元及最新财务数据。数据来源为提供的分析报告。
核心概览

比亚迪作为全球新能源汽车领域的龙头企业，拥有垂直一体化的产业链优势，行业地位稳固。但短期基本面数据显示，公司正经历盈利能力的周期性回调，2025年营收微增但净利润显著下滑，同时面临高资产负债率和较弱的短期偿债能力。当前估值处于相对高位，并未充分反映短期业绩变化，整体基本面状况处于巩固调整期。

估值
3/10
盈利能力
4/10
财务健康
3/10
操作要点
  • 对于长期投资者，建议持有现有仓位，关注后续季度报告中毛利率、净利率及现金流的改善情况，等待盈利拐点信号。
  • 对于短期或寻求价值投资的投资者，当前股价已接近合理估值区间上限，上行空间可能受限，不建议追高买入，可等待股价回调至合理区间下半部（如95元以下）或基本面出现明确改善迹象时再考虑。

估值

P/E(动)
29.01
P/E(静)
29.01
市净率(MRQ)
4.16
市销率(TTM)
1.18
AI 分析
  • 当前估值水平相对较高，市盈率（PE-TTM）为29.50倍，市净率（PB）为4.23倍。基于2025年业绩的合理股价区间估算为89.50-107.40元，当前股价103.78元处于该区间中上部，并未被显著低估，更多反映了市场对其长期前景的乐观预期。
  • 市盈率（PE-TTM）为29.50倍，对于一家净利润增速放缓的制造业公司而言处于相对高位。
  • 市净率（PB）为4.23倍，结合15.31%的ROE，表明市场给予了其品牌、技术和产业链地位较高的溢价。
  • 市销率（PS-TTM）为1.20倍，相对于其巨大的营收规模，估值较为温和。
  • 历史对比显示，当前市场估值并未随2025年利润下滑而同步调整，估值消化主要依赖未来增长预期。
  • 基于PE估值（25-30倍PE）和2025年每股收益3.58元，合理股价区间约为89.50-107.40元。
  • 基于PB-ROE模型分析，15.31%的ROE支撑4倍左右的PB存在一定合理性。
  • 当前股价103.78元处于合理估值区间的中上部。
  • 综合来看，当前股价并未被显著低估，更多反映了市场对其长期前景的乐观预期，而非短期业绩的支撑。
  • 基于2025年业绩，综合基本面与估值水平，建议合理目标价位区间为95-105元。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
15.31%
净利率
4.20%
毛利率
17.74%
营业收入
8039.65亿
AI 分析
  • 公司盈利能力在报告期内出现显著回调。2025年净资产收益率（ROE）为15.31%，总资产收益率（ROA）为5.08%，较2024年大幅下滑。毛利率和净利率均有所下降，反映出行业竞争加剧和成本压力对公司盈利空间的侵蚀。
  • 2025年净资产收益率（ROE）为15.31%，总资产收益率（ROA）为5.08%。
  • 与2024年ROE高达26.05%相比，盈利能力出现显著下滑。
  • 2025年毛利率为17.74%，净利率为4.20%。
  • 对比2024年（毛利率19.44%，净利率5.35%），毛利率和净利率两项指标均有所下降。
  • 利润率下降反映出行业价格战加剧、原材料成本压力或产品结构变化对公司盈利空间的侵蚀。
  • 公司规模优势依然显著，但盈利质量在报告期内出现回调。
  • 公司正从高增长阶段进入利润巩固或调整期。
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM--4.37%7.43%10.83%15.31%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入7771.02亿1703.60亿3712.81亿5662.66亿8039.65亿

财务健康

负债/资产
70.74%
流动比率
0.79
速动比率
0.50
现金比率
0.28
AI 分析
  • 公司财务状况显示营收规模庞大，但利润下滑，且财务杠杆较高，短期偿债能力偏弱。2025年营业总收入8039.65亿元，归母净利润326.19亿元，净利润同比下滑约19.0%。资产负债率达70.74%，流动比率、速动比率和现金比率均低于通常认为的安全线。
  • 2025年营业总收入为8039.65亿元，归母净利润为326.19亿元。
  • 与2024年相比，营收微增3.5%，但净利润下滑约19.0%，显示公司在激烈的市场竞争中面临利润挤压。
  • 资产负债率高达70.74%，处于较高水平，这与汽车制造业重资产、高资本投入的特性相符，但也意味着财务杠杆较高。
  • 短期偿债能力偏弱：流动比率0.79、速动比率0.50、现金比率0.28均低于安全线（通常认为流动比率应大于1，速动比率大于0.8）。
  • 较低的短期偿债比率表明公司短期偿债压力较大，营运资金管理面临挑战。
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产74.64%70.71%71.08%71.35%70.74%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率0.750.810.760.870.79