五 粮 液(000858) - Stock detail

五 粮 液

A 股
000858
宜宾五粮液股份有限公司(上市日期: 1998/04/27)

宜宾五粮液股份有限公司的主营业务是白酒生产和销售。公司的主要产品是五粮液酒。

AI价值分析师卖出
综合评分4/10
生成时间:2026-06-02 15:20:29
分析基于提供的5份财务报告数据，报告期分别为：2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31。核心估值与盈利能力分析主要依据2025年年报数据。请注意，报告中提及2025年EPS数据与历史季度数据差异较大，可能影响估值准确性，分析已就此进行说明。
核心概览

五粮液是中国白酒行业龙头企业，品牌价值深厚。基于2025年年报数据，公司财务状况非常稳健，偿债能力优秀，资产质量高。但盈利能力出现显著下滑，2025年归母净利润为89.54亿元，远低于2024年的318.53亿元，导致ROE大幅回落。基于当前业绩的估值显示股价被显著高估，基本面与股价存在显著背离。

估值
1/10
盈利能力
3/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 基于基本面分析，当前股价82.71元已大幅超出基于2025年业绩的合理估值区间（46.20元 - 64.68元），建议卖出。
  • 短期目标价位可参考合理区间中下部，即55元附近。
  • 投资者应密切关注公司后续季度报告，以验证盈利能力是否恢复至历史正常水平，并核实2025年净利润大幅下降的具体原因。

估值

P/E(动)
25.69
P/E(静)
36.16
市净率(MRQ)
2.53
市销率(TTM)
7.00
AI 分析
  • 基于2025年每股收益2.31元计算，当前PE-TTM为25.69倍，处于20-28倍合理区间的下限。但计算出的合理股价区间为46.20元至64.68元，远低于当前股价82.71元，表明若以2025年业绩为基准，当前股价被显著高估。近期股价持续下跌，市场可能正在对业绩变脸进行定价。
  • 动态PE为36.16倍，PE-TTM为25.69倍，对于五粮液这样的消费蓝筹股，25-30倍的PE-TTM通常被视为合理区间，当前25.69倍处于区间下限。
  • 使用2025年每股收益（EPS）2.31元进行计算，此EPS数据与历史季度数据差异较大，可能影响估值准确性。
  • 合理PE区间参考：考虑到公司行业地位、品牌护城河以及当前盈利能力的暂时性波动，给予20-28倍的PE区间。
  • 市净率（PB）分析：当前PB为2.53倍。对于ROE在6.89%的水平，2.53倍的PB估值并不算低，但考虑到公司大量的现金和类现金资产以及品牌无形资产，此PB水平尚可接受。
  • 由于2025年净利润同比下滑，增长率（G）为负，PEG指标在此情境下不适用。估值需更多依赖绝对PE和资产价值。
  • 合理价位区间计算：下限为2.31元 × 20 = 46.20元，上限为2.31元 × 28 = 64.68元。
  • 与当前股价对比：当前股价82.71元，远高于基于2025年EPS计算的合理估值区间上限（64.68元）。这表明，若以2025年披露的业绩为基准，当前股价被显著高估。
  • 市场特点与风险提示：近期股价从2026年3月的102元上方持续下跌至82.71元，跌幅约19%，成交量在4月底、5月初明显放大，显示市场可能正在对业绩变脸（2025年年报净利润大幅低于预期）进行定价。白酒板块整体估值中枢下移也是影响因素。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
6.89%
净利率
22.99%
毛利率
77.54%
营业收入
405.29亿
AI 分析
  • 2025年盈利能力出现显著下滑。全年归母净利润为89.54亿元，远低于2024年的318.53亿元。毛利率为77.54%，净利率为22.99%，虽较2024年有所下降但仍维持高位。ROE从2024年的23.35%大幅回落至6.89%，股东回报效率减弱。
  • 2025年全年归母净利润为89.54亿元。对比2024年净利润318.53亿元，出现显著下滑。
  • 从季度数据看，2025年Q1至Q3的净利润（148.60亿、194.92亿、215.11亿）呈现增长，但全年数据大幅低于前三季度之和，这可能意味着公司在第四季度计提了较大规模的费用或减值，或者年报数据与季报统计口径存在差异。
  • 2025年毛利率为77.54%，净利率为22.99%，虽然较2024年（净利率37.22%）有所下降，但仍维持在非常高的水平，体现了高端白酒强大的品牌溢价和定价能力。
  • 2025年ROE（净资产收益率）为6.89%，与2024年的23.35%相比大幅回落。这主要受净利润下滑和净资产基数较大的共同影响，股东回报效率在报告期内有所减弱。
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM--10.56%13.63%15.37%6.89%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入891.75亿369.40亿527.71亿609.45亿405.29亿

财务健康

负债/资产
35.69%
流动比率
2.45
速动比率
2.15
现金比率
1.89
AI 分析
  • 公司财务状况非常稳健。资产负债率为35.69%，处于健康偏低水平。流动比率、速动比率、现金比率均远高于安全线，表明公司短期和长期偿债能力极强，财务风险很低，资产结构优质。
  • 根据2025年年报数据，五粮液的财务状况非常稳健。
  • 偿债能力优秀：资产负债率为35.69%，处于健康偏低水平。
  • 流动比率2.45、速动比率2.15、现金比率1.89，均远高于安全线，表明公司短期和长期偿债能力极强，财务风险很低，拥有充足的流动性应对市场波动。
  • 资产质量高：较低的负债率结合高现金比率，显示公司经营风格保守稳健，资产结构优质。
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产27.55%23.34%25.48%19.26%35.69%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率3.253.863.504.592.45