荣昌生物(688331) - Stock detail

荣昌生物

A 股
688331
荣昌生物制药(烟台)股份有限公司(上市日期: 2022/03/31)

荣昌生物制药(烟台)股份有限公司的主营业务是抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物的研发、生产和销售。公司的主要产品是泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC88、RC148、RC278、RC288。泰它西普发明专利先后获得中国、美国、欧洲等国家和地区的授权，得到了国家“十一五”、“十二五”、“十三五”期间“重大新药创制”科技重大专项支持。

AI价值分析师持有
综合评分6.3/10
生成时间:2026-06-11 15:20:54
分析数据基于荣昌生物（688331）的5份财务报告数据，报告期分别为：2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31。数据来源为提供的分析报告，包含实时估值指标和财务数据。
核心概览

荣昌生物是一家基本面发生积极质变的创新药企，已从研发投入期进入商业化收获期。2025年实现营收爆发式增长和扭亏为盈，核心盈利指标优异，但当前估值已部分透支未来成长预期，股价处于合理区间上沿。

估值
4/10
盈利能力
8/10
财务健康
7/10
操作要点
  • 对于已持仓的投资者，鉴于公司基本面向好趋势确立，建议持有，并可关注回调至合理区间下沿时的加仓机会。
  • 对于未持仓的投资者，当前价位追高性价比一般，建议等待更佳入场时机或通过分批建仓方式介入。

估值

P/E(动)
45.96
P/E(静)
83.67
市净率(MRQ)
15.11
市销率(TTM)
17.56
AI 分析
  • 估值分析显示，公司TTM PE为45.44倍，PB高达14.94倍，PS-TTM为17.36倍。结合高营收增速，PEG约为0.51。综合PE和PS法估算，合理估值区间为80元-120元人民币，当前股价105.19元处于该区间中上部，估值已反映大部分乐观预期。
  • 动态PE为82.72倍，TTM PE为45.44倍，对于刚实现盈利、高速增长期的生物科技公司，此估值需要极高的成长性来支撑。
  • PB高达14.94倍，反映了市场对其无形资产赋予了极高价值，也意味着股价相对于账面净资产有巨大溢价。
  • PS-TTM为17.36倍，结合其89.3%的营收增速，PEG（市盈率相对盈利增长比率）粗略估算约为0.51，显示从成长性角度看估值似乎有一定吸引力。
  • 基于PE法估算合理股价区间约为65.4元 - 113.3元。
  • 基于PS法估算合理股价区间约为80.7元 - 138.3元。
  • 综合两种方法，荣昌生物的合理估值区间可界定在80元 - 120元人民币。
  • 当前股价105.19元，处于合理估值区间的中上部，相较于其历史高点和近期低点，目前位置属于中性偏上。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
24.87%
净利率
21.83%
毛利率
87.28%
营业收入
32.51亿
AI 分析
  • 盈利能力分析显示，公司2025年实现扭亏为盈，ROE高达24.87%，ROA为12.25%，盈利质量非常亮眼。但盈利存在季度波动，主要利润集中在第四季度确认，需关注其增长的持续性和平滑度。
  • 2025年归母净利润为7.10亿元，成功实现从2024年巨额亏损到盈利的历史性跨越，扣非净利润也转为正值。
  • 2025年ROE（净资产收益率）高达24.87%，ROA（总资产收益率）为12.25%，这两个指标非常亮眼，说明公司在扭亏为盈后，为股东创造了优异的回报，资产运用效率高。
  • 高ROE部分源于较高的财务杠杆（资产负债率50.21%）。
  • 从季度数据看，2025年前三季度公司仍处于亏损状态，主要利润集中在第四季度确认。
  • 这可能是由于研发费用前置、销售费用投入以及收入确认节奏所致。
  • 投资者需关注其盈利增长的持续性和季度平滑度。
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM---13.61%-23.66%-26.70%24.87%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入17.17亿5.26亿10.98亿17.20亿32.51亿

财务健康

负债/资产
50.21%
流动比率
1.43
速动比率
1.19
现金比率
0.87
AI 分析
  • 财务状况评估显示，公司2025年营收增长强劲，盈利能力扭亏为盈，财务健康度尚可。高毛利率是创新药企典型特征，净利率大幅提升印证规模效应开始显现，但现金储备对流动负债的覆盖能力有待加强。
  • 2025年全年营业总收入达到32.51亿元，相比2024年实现了89.3%的惊人增长，显示出核心产品的商业化进程加速，市场放量明显。
  • 2025年归母净利润为7.10亿元，成功实现从2024年巨额亏损到盈利的历史性跨越。
  • 资产负债率为50.21%，处于可接受水平。
  • 流动比率1.43和速动比率1.19显示公司短期偿债能力尚可。
  • 现金比率0.87表明其现金储备对流动负债的覆盖能力有待加强。
  • 高毛利率（87.28%）是创新药企的典型特征。
  • 净利率（21.83%）的大幅提升印证了规模效应开始显现。
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产63.88%66.62%59.70%61.18%50.21%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率1.050.921.060.961.43