荣昌生物(688331) 卖出信号|目标价 117.5

荣昌生物

A 股

688331

荣昌生物制药(烟台)股份有限公司(上市日期: 2022/03/31)

荣昌生物制药(烟台)股份有限公司的主营业务是抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物的研发、生产和销售。公司的主要产品是泰它西普、维迪西妥单抗、RC28、RC88、RC148、RC278、RC288。泰它西普发明专利先后获得中国、美国、欧洲等国家和地区的授权，得到了国家“十一五”、“十二五”、“十三五”期间“重大新药创制”科技重大专项支持。

阿尔法评级

评级方法

最新收盘（含涨跌）131.00-2.67%

买入价

目标价117.50

止损价129.00

P/E(动)57.24

市盈率104.20

置信度85%

风险评分85/100

AI 摘要

公司核心盈利质量未改善（扣非净利润仍为亏损），营收异常波动（Q1环比暴跌73%），极高估值（107倍PE）缺乏支撑，技术面破位且市场结构恶化（超过75%持仓者浮亏）。为规避明确的下跌风险，保护资本，应果断离场。

阿尔法评分

0-10分

技术（评分2/10）
技术面呈现明确空头主导特征，股价跌破短期均线，MACD死叉，建议卖出或观望。
估值（评分2/10）
基于当前股价131.00元和2025年年报数据，公司市盈率（PE-TTM）为107.07倍，市净率（PB）为19.34倍，市销率（PS-TTM）为23.37倍，均处于极高位置。当前估值完全由成长性驱动，股价已充分甚至可能部分透支了近期增长预期，安全边际不足。
财务（评分6/10）
根据2025年年报数据，公司资产负债率为50.21%，处于合理水平，财务结构稳健。流动比率（1.43）和速动比率（1.19）均大于1，现金比率（0.87）尚可，表明公司短期偿债能力无重大风险，但需关注营运资金管理效率。
盈利（评分7/10）
公司2025年实现扭亏为盈，营业总收入为32.51亿元，归母净利润为7.10亿元。毛利率高达87.28%，净利率为21.83%，净资产收益率（ROE-TTM）高达24.87%，总资产收益率（ROA-TTM）为12.25%，盈利能力发生质变，但需关注扣非净利润规模及增长的可持续性。
情绪（评分6/10）
荣昌生物2026年Q1及2025年业绩扭亏为盈，基本面改善，但营收环比下滑及扣非亏损显示主业仍承压，短期多空交织，中长期价值提升。

荣昌生物(688331) - Stock detail

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