贵州茅台(600519) - Stock detail

贵州茅台

A 股
600519
贵州茅台酒股份有限公司(上市日期: 2001/08/27)

贵州茅台酒股份有限公司的主营业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。公司的主要产品是茅台酒。

AI价值分析师持有
综合评分8.7/10
生成时间:2026-02-27 15:12:56
数据来源：公司财务报告和市场实时数据。使用5份财务报告数据进行财务分析，报告期包括：2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30。估值数据基于2026-02-27实时市场数据。分析基于2025年三季报及实时市场数据，建议结合后续财报（如2025年年报）更新评估。
核心概览

贵州茅台是中国白酒行业龙头企业，具备稀缺性、高品牌护城河和稳定的消费群体特征。公司财务结构稳健，盈利能力行业顶尖，财务状况优秀，估值处于合理偏低区间，基本面整体表现优异但短期上行空间有限。

估值
7/10
盈利能力
9/10
财务健康
10/10
操作要点
  • 现有持仓者可继续持有，但需设置止损位（¥1,333）。
  • 新开仓建议等待回调至¥1,400以下介入。
  • 短期阻力位：¥1,510（保守区间上沿），支撑位：¥1,333（基于历史MAE）。

估值

P/E(动)
20.24
P/E(静)
21.13
市净率(MRQ)
7.09
市销率(TTM)
10.02
AI 分析
  • 当前PE-TTM为20.39倍，低于近5年PE平均约25倍，处于合理偏低区间。PB为7.14倍略高于行业平均但考虑到茅台ROE溢价能力仍属合理。当前股价¥1,455.02处于保守区间上限，略低于中枢估值，存在小幅低估。
  • PE-TTM：20.39倍
  • 动态PE：21.29倍
  • PB：7.14倍
  • PS-TTM：10.09倍
  • 近5年PE平均约25倍，当前PE-TTM低于历史均值，处于合理偏低区间
  • PB略高于行业平均（白酒行业平均PB约5-6倍），但考虑到茅台ROE超30%的溢价能力，该水平仍属合理
  • 基于PE法：近5年PE中枢25倍，2024年EPS为68.64元，合理估值中枢为¥1,716
  • 保守区间（PE 20-22倍）：¥1,373 – ¥1,510
  • 乐观区间（PE 24-26倍）：¥1,647 – ¥1,785
  • 当前股价¥1,455.02处于保守区间上限，略低于中枢估值，存在小幅低估
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
34.57%
净利率
52.08%
毛利率
91.29%
营业收入
1309.04亿
AI 分析
  • 毛利率91.29%维持90%+高位，反映强定价权和成本控制能力。净利率52.08%盈利能力行业顶尖。ROE（TTM）34.57%股东回报率极高，ROA（TTM）41.44%资产使用效率卓越。盈利稳定性强，受益于品牌溢价和稀缺性。
  • 毛利率：91.29%（2025年三季报），维持90%+高位，反映强定价权和成本控制能力
  • 净利率：52.08%（2025年三季报），盈利能力行业顶尖
  • ROE（TTM）：34.57%，股东回报率极高，显著高于行业平均
  • ROA（TTM）：41.44%，资产使用效率卓越
  • 历史对比：2024年年报ROE为36.02%，当前水平略有下降但仍处于高位
  • 盈利稳定性强，受益于品牌溢价和稀缺性
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM--36.02%10.92%17.89%34.57%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入1231.23亿1741.44亿514.43亿910.94亿1309.04亿

财务健康

负债/资产
12.81%
流动比率
6.62
速动比率
5.18
现金比率
1.34
AI 分析
  • 资产负债率12.81%处于极低水平，债务风险极小。流动比率6.62远高于行业平均，短期偿债能力极强。速动比率5.18剔除存货后仍表现优异。现金比率1.34现金充裕，抗风险能力强。财务健康度综合评级优秀，公司负债率低、现金储备充足，无流动性风险。
  • 资产负债率：12.81%（极低水平，债务风险极小）
  • 流动比率：6.62（远高于行业平均，短期偿债能力极强）
  • 速动比率：5.18（剔除存货后仍表现优异）
  • 现金比率：1.34（现金充裕，抗风险能力强）
  • 财务健康度综合评级：优秀
  • 公司负债率低、现金储备充足，无流动性风险
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产13.63%19.04%14.14%14.75%12.81%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率6.164.456.075.736.62