中国东航(600115) - Stock detail

中国东航

A 股
600115
中国东方航空股份有限公司(上市日期: 1997/11/05)

中国东方航空股份有限公司的主营业务是国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务。公司的主要产品是航空运输业务、其他业务。通过多年的努力,公司在市场上树立了优质的品牌形象,公司荣膺“中国证券金紫荆”奖、“中国最佳航空公司奖”、TTG“最佳中国航空公司奖”、国际ARC年报大奖年报封面金奖和LACPVisionAwards年报设计银奖等荣誉。2024年公司获评全球品牌传播集团WPP旗下“BrandZ最具价值中国品牌”前50强、第十七届TTG中国旅游大奖“最佳中国航空公司”,位列BrandFinance“2024全球航空公司品牌价值50强”第12名。

AI价值分析师卖出
综合评分2.3/10
生成时间:2026-03-16 15:20:41
数据来源:公司财务报告,使用5份财务报告数据进行财务分析,报告期包括2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30,数据完整可靠

中国东航作为中国三大国有航空公司之一,具有央企背景和规模优势,但当前面临严重财务风险和高估值问题。公司资产负债率高达84.86%,流动性严重不足,持续处于亏损状态,盈利能力疲弱且波动剧烈。当前股价4.68元大幅高于合理估值区间,基本面状况较差

估值
2/10
盈利能力
3/10
财务健康
2/10
  • 建议卖出中国东航股票,当前股价4.68元远超合理估值区间1.11-1.48元,即使基于乐观假设的目标价也仅为2.22元,较当前股价折价52.6%。
  • 高负债和低流动性带来巨大偿债风险,盈利可持续性存疑,应谨慎规避风险

估值

P/E(动)
-52.30
P/E(静)
-24.57
市净率(MRQ)
6.34
市销率(TTM)
0.76
AI 分析
  • 估值分析显示PE估值因亏损失效,PB估值6.34倍显著高于行业均值1-2倍,反映股价相对净资产溢价过高。PS相对合理但需结合盈利改善预期,基于PB修复至行业均值的合理股价区间为1.11-1.48元
  • PE估值失效:动态PE-24.57和TTM PE-52.30因亏损无意义,需转向其他指标
  • PB估值偏高:PB=6.34倍,显著高于行业均值1-2倍,反映股价相对净资产溢价过高
  • PS相对合理:PS-TTM=0.76倍,低于历史中枢约1倍,但需结合盈利改善预期
  • 合理价位区间:基于PB修复至行业均值1.5-2倍,对应每股净资产0.74元,合理区间为1.11-1.48元
  • 当前股价4.68元大幅高估
  • 目标价建议:基于基本面改善假设,2026年PB修复至3倍,目标价2.22元,但较当前股价仍折价52.6%
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
-9.94%
净利率
2.13%
毛利率
7.29%
营业收入
1064.14亿
AI 分析
  • 盈利能力分析显示公司持续处于亏损状态,TTM归母净利润为负,ROE和ROA均显示盈利能力疲弱。盈利波动剧烈,单季可能转正但中期仍亏损,净利率波动大,盈利稳定性差
  • 持续亏损状态:TTM归母净利润为负,2024年报-42.26亿,2025Q3暂盈21.03亿但中期仍亏
  • ROE-9.94%和ROA-0.11%均显示盈利能力疲弱
  • 盈利波动剧烈:2025Q3单季转正毛利率7.29%,但Q1-Q2亏损毛利率仅2.08%-3.47%
  • 反映行业周期性及外部冲击敏感性
  • 净利率波动大:2025Q3为2.13%,但TTM整体为负
  • 显示盈利稳定性差
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM---23.04%-2.49%-9.94%-9.94%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入1025.85亿1321.20亿334.06亿668.22亿1064.14亿

财务健康

负债/资产
84.86%
流动比率
0.19
速动比率
0.17
现金比率
0.04
AI 分析
  • 财务状况评估显示资产负债率84.86%显著高于健康水平,流动性严重不足,流动比率、速动比率、现金比率均远低于安全阈值,短期偿债压力巨大。高负债主要源于飞机采购等资本开支,债务结构风险较高
  • 资产负债率84.86%:显著高于健康水平70%,反映高杠杆运营特征,符合航空业重资产属性但风险较高
  • 流动性严重不足:流动比率0.19、速动比率0.17、现金比率0.04,均远低于安全阈值流动比率>1
  • 短期偿债压力巨大
  • 债务结构风险:高负债主要源于飞机采购等资本开支,需关注现金流对利息覆盖能力
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产85.22%85.03%85.84%85.92%84.86%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率0.190.170.190.180.19