泡泡玛特(09992) - Stock detail

泡泡玛特

港股
09992
泡泡玛特国际集团有限公司

泡泡玛特国际集团有限公司是一家主要提供潮流玩具的中国公司。知识产权(IP)是其公司业务的核心。该公司建立了覆盖潮流玩俱全产业链的一体化平台,包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化的推广。该公司基於IP开发各种潮流玩具产品。其泡泡玛特品牌产品主要分为盲盒、手办、球形关节娃娃(BJD)及衍生品。该公司於中国市场及海外市场开展业务。

AI价值分析师持有
综合评分7.3/10
生成时间:2026-03-13 16:39:15
数据来源：截至2026-03-13的实时财报及交易数据；财务分析使用5份财务报告数据，报告期包括：2025-06-30、2024-12-31、2024-06-30、2023-12-31、2023-06-30；数据基于2025年中报，需待年报验证增长持续性
核心概览

泡泡玛特是中国领先的潮流玩具公司，商业模式依赖IP生态链，财务状况健康，盈利能力强劲，2025年中报显示爆发性增长，但估值偏高需关注可持续性

估值
5/10
盈利能力
9/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 现有持仓者可持有，新投资者可逢低分步建仓，止损参考HK$180，目标价位中性区间HK$230-250

估值

P/E(动)
41.73
P/E(静)
91.90
市净率(MRQ)
19.94
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 估值水平偏高但匹配高增长属性，PE-TTM为41.73倍高于行业平均，PB为19.94倍显著偏高，但PEG估算约0.41显示增长潜力未被完全定价，当前股价处于中性区间下沿略被低估
  • PE-TTM为41.73倍，高于行业平均但匹配高增长属性
  • PB为19.94倍，显著偏高反映市场对IP价值的溢价预期
  • PS-TTM为16.54倍，高估值需高营收增长支撑
  • PEG估算约0.41（小于1），显示增长潜力未被完全定价
  • 乐观情景目标价HK$275-300（PEG=0.8，对应PE≈80倍）
  • 中性情景目标价HK$230-250（PE=50倍）
  • 悲观情景支撑位HK$160-180（PE=35倍）
  • 当前股价HK$204.80处于中性区间下沿，短期略被低估但需警惕高波动性
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
73.58%
净利率
33.74%
毛利率
70.34%
营业收入
138.76亿
AI 分析
  • 盈利能力表现优异，ROE达到73.58%极高水平，ROA为41.64%资产利用效率强，毛利率70.34%高位稳定，净利率33.74%较2023年大幅提升，规模效应显现
  • ROE达到73.58%极高水平，表明股东资本回报优异但需警惕可持续性
  • ROA为41.64%，资产利用效率极强，轻资产模式显著
  • 毛利率70.34%高位稳定，体现IP产品的溢价能力和成本控制
  • 净利率33.74%，较2023年16.96%大幅提升，规模效应显现
  • 核心驱动为IP商业化成功（如盲盒系列）及渠道扩张（线下门店+线上平台）
  • 2025年中报归母净利润45.74亿港元同比+396.49%
  • 近5期财报营收和净利润持续双位数增长
  • 反映行业高景气度及公司运营效率提升
盈利能力
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
ROE TTM22.79%--33.87%--73.58%
收益
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
营业收入45.58亿--130.38亿--138.76亿

财务健康

负债/资产
32.44%
流动比率
3.01
速动比率
3.01
现金比率
3.01
AI 分析
  • 财务状况健康，资产负债率32.44%处于健康水平债务风险较低，流动比率3.01短期偿债能力强劲流动性充裕，营收和利润持续高增长
  • 资产负债率32.44%，处于健康水平，债务风险较低
  • 流动比率3.01，短期偿债能力强劲，流动性充裕
  • 2025年中报营收138.76亿港元同比+204.45%
  • 归母净利润45.74亿港元同比+396.49%，显示爆发性增长
  • 近5期财报营收和净利润持续双位数增长
  • 高增长依赖IP热度，需持续关注IP创新及消费者偏好变化
  • 财务状况整体健康，支撑业务快速发展
资产负债率
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
负债/资产23.28%--26.80%--32.44%
流动性
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
流动比率4.21--3.63--3.01