泡泡玛特(09992) - Stock detail

泡泡玛特

港股
09992
泡泡玛特国际集团有限公司

泡泡玛特国际集团有限公司是一家主要提供潮流玩具的中国公司。知识产权(IP)是其公司业务的核心。该公司建立了覆盖潮流玩俱全产业链的一体化平台,包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化的推广。该公司基於IP开发各种潮流玩具产品。其泡泡玛特品牌产品主要分为盲盒、手办、球形关节娃娃(BJD)及衍生品。该公司於中国市场及海外市场开展业务。

阿尔法评级

评级方法
最新收盘（含涨跌）178.30+3.00%
买入价
178.00
目标价210.00
止损价158.00
P/E(动)16.79
市盈率91.90
置信度75%
风险评分60/100
AI 摘要
公司正处于基本面质变（美国非Labubu营收50%）、顶级资本背书（段永平增持）、技术趋势确立及短期情绪催化四重共振的窗口期，市场认知从“潮玩公司”到“品牌平台”的切换带来根本性价值重估。当前估值（16.3倍PE）处于合理区间下半部分，提供了安全边际。采纳分批买入、严格止损的策略以控制短期超买和获利盘风险。

阿尔法评分

0-10分
  • 技术（评分6/10）

    泡泡玛特短期技术面呈现积极信号，均线多头排列，MACD金叉动能持续，股价伴随成交量突破前期震荡区间，但需警惕RSI接近超买区域带来的回调风险。

  • 估值（评分5/10）

    当前估值处于合理区间。基于2025年业绩的静态市盈率（PE-TTM）为16.30倍，计算的理论股价为HK$156.68。考虑到公司超高增长和ROE，给予18-22倍PE的合理估值区间（HK$173.0 - HK$211.4），当前股价HK$178.30位于该区间下半部分，未被显著高估但已充分反映业绩。

  • 财务（评分8/10）
    财务状况非常健康稳健。资产负债率处于健康偏低水平，流动比率远超安全线，显示公司财务结构稳健，偿债风险低，拥有极强的短期偿债能力和充裕的营运资金，为未来业务扩张和应对市场波动提供了坚实财务基础。
  • 盈利（评分9/10）
    盈利能力处于爆发式增长周期，各项指标极为出色。2025年营收同比增长184.71%，归母净利润同比暴增308.76%。毛利率和净利率持续提升并创下新高，ROE和ROA处于极高水平，显示公司运用资本创造利润的效率惊人，IP运营的商业模式盈利潜力得到充分释放。
  • 情绪（评分8/10）
    泡泡玛特获知名投资人段永平持续增持与看好，叠加业务多元化进展及行业催化，新闻面呈现强烈正面情绪，短期股价上行潜力显著。
最新价格
HK$178.30+3.00%
总市值2374.46亿
P/E(动)16.79
市盈率91.90
成交量2080.26万
成交额36.98亿