信达生物(01801) - Stock detail

信达生物

港股
01801
信达生物制药

信达生物制药是一家主要从事生物制药的投资控股公司。该公司及其子公司从事抗体及蛋白质医药产品的研发、药品的销售及分销，以及提供谘询及研发服务。该公司的主要产品为达伯舒（信迪利单抗注射液），用於治疗复发或难治性经典霍奇金淋巴瘤。该公司的产品还包括阿达木单抗生物类似药IBI-303，用於治疗类风湿性关节炎、强直性脊柱炎及银屑病。贝伐珠单抗生物类似药IBI-305，用於治疗转移性结直肠癌及晚期、转移性或复发性非小细胞肺癌（NSCLC）。利妥昔单抗生物类似药IBI-301，用於治疗非霍奇金淋巴瘤及慢性淋巴细胞白血病。该公司的产品应用於肿瘤、代谢、免疫学及眼底病等领域。

AI价值分析师买入
综合评分7.3/10
生成时间:2026-06-11 16:37:52
分析基于用户提供的截至2026年6月11日的真实数据。财务分析使用了5份财务报告数据，报告期分别为：2025-12-31, 2025-06-30, 2024-12-31, 2024-06-30, 2023-12-31。
核心概览

信达生物是一家专注于生物制药的中国创新药企，核心产品为达伯舒，并建立了多元化的产品管线。公司已成功跨越盈亏平衡点，进入‘营收高增长+利润释放’的新阶段，展现出强大的商业化能力、丰富的研发管线以及健康的财务状况，构成了其长期投资价值的基础。

估值
7/10
盈利能力
7/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 当前股价HK$72.95低于合理价位区间下限HK$84.9，相对于HK$95.00的12个月目标价存在约30%的潜在上涨空间，建议买入。
  • 投资者需关注其后续季度盈利的持续性和研发里程碑进展。

估值

P/E(动)
115.26
P/E(静)
-1400.41
市净率(MRQ)
9.05
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 公司静态估值（PE-TTM 115.26倍，PB 9.05倍）较高，反映了市场对其高成长性的溢价。但结合其近40%的营收增速，估值并未完全脱离增长。基于PS估值法，计算得出合理股价区间为HK$84.9 - HK$106.1，当前股价处于低估状态。
  • 市盈率（PE-TTM）为115.26倍，估值水平非常高，反映了市场对其高成长性的溢价。
  • 市净率（PB）为9.05倍，处于较高水平，符合创新药企以无形资产为核心的估值特点。
  • 市销率（PS-TTM）为11.41倍，结合其近40%的营收增速，估值并未完全脱离增长。
  • 采用PS估值法进行锚定，给予其2026年预期营收8-10倍PS，对应市值区间为1440亿至1800亿港元。
  • 估算总股本约为16.96亿股，计算得出合理股价区间约为HK$84.9 - HK$106.1。
  • 基于基本面，建议12个月目标价为HK$95.00。
  • 当前股价HK$72.95低于合理价位区间下限，处于低估状态，存在约30%的潜在上涨空间。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
5.01%
净利率
6.24%
毛利率
86.54%
营业收入
130.42亿
AI 分析
  • 公司盈利能力实现关键转折，于2025年首次实现全年盈利，归母净利润达8.14亿港元。毛利率稳定在86%以上，体现了产品的高附加值。但2025年下半年净利润环比有所下滑，需关注盈利增长的持续性。
  • 公司于2025年首次实现全年盈利，归母净利润达8.14亿港元，同比增长959.72%，这是一个重要的基本面拐点。
  • 毛利率稳定在86%以上的高水平，体现了生物制药产品的高附加值特性。
  • 2025年净利率为6.24%，虽然绝对值不高，但相较于前几年的亏损已是质的飞跃。
  • 2025年下半年（全年数据减去中期数据）净利润环比有所下滑（-28.15%），需关注其盈利增长的持续性。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）为5.01%，总资产收益率（ROA-TTM）为2.76%。
  • 作为刚刚扭亏为盈的成长型生物科技公司，该回报率水平尚可接受，未来有较大提升空间。
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM-0.74%--12.12%--5.01%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入94.22亿--59.53亿--130.42亿

财务健康

负债/资产
48.17%
流动比率
2.62
速动比率
2.62
现金比率
2.62
AI 分析
  • 公司财务状况健康，营收增长强劲，从2023年至2025年复合增长率极高。资产负债率处于可控范围，流动比率良好，短期偿债能力有保障，为持续的研发和市场拓展提供了支持。
  • 营收增长强劲：从2023年至2025年，公司营业总收入从62.06亿港元增长至130.42亿港元，年复合增长率极高。
  • 最新年报（2025-12-31）营收同比增长38.42%，增长势头依然强劲。
  • 财务结构健康：资产负债率为48.17%，处于可控范围。
  • 流动比率为2.62，短期偿债能力良好。
  • 健康的财务状况为持续的研发投入和市场拓展提供了财务保障。
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产39.28%--38.88%--48.17%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率2.35--2.61--2.62