棕榈股份(002431) - Stock detail

棕榈股份

A 股
002431
棕榈生态城镇发展股份有限公司(上市日期: 2010/06/10)

棕榈生态城镇发展股份有限公司的主营业务是绿色城乡建设业务、生态环境业务、生态城镇(运营)业务。公司的主要产品是工程施工、设计服务、城市运营。

AI价值分析师卖出
综合评分1/10
生成时间:2026-04-17 15:50:02
分析数据主要基于公司发布的财务报告，使用的报告期包括：2025-09-30（三季报）、2025-06-30（半年报）、2025-03-31（一季报）、2024-12-31（年报）、2024-09-30（三季报），共5份财务报告数据。当前股价为2026年4月17日价格¥2.57。估值指标（PE-TTM、PB、PS-TTM）基于相应时点的财务数据和股价计算。数据来源为公开披露的财务信息，分析完全基于截至2025年三季报的历史和当前数据。
核心概览

棕榈股份基本面状况极度堪忧，已陷入严重的财务困境。公司作为国资控股的工程建设企业，主营业务与宏观经济及政策高度相关。当前财务状况表现为高杠杆与流动性危机，盈利能力持续大幅恶化并出现巨额亏损，估值严重脱离基本面，股价被显著高估，存在严重的持续经营风险。

估值
1/10
盈利能力
1/10
财务健康
1/10
操作要点
  • 基于基本面分析，建议卖出。
  • 当前股价¥2.57远超其基于资产质量和盈利能力的合理估值区间（¥0.30 - ¥0.60），缺乏基本面支撑。
  • 在财务和盈利状况未发生根本性改善（如债务重组、国资注资、扭亏为盈）前，应规避风险，不建议持有或买入。

估值

P/E(动)
-3.07
P/E(静)
-2.93
市净率(MRQ)
4.06
市销率(TTM)
1.76
AI 分析
  • 由于公司持续亏损，传统市盈率估值法失效。市净率（PB）高达4.11倍，在净资产收益率为-81.14%的背景下，意味着股价相对于其快速缩水的每股净资产存在显著高估。当前股价被严重高估，缺乏基本面支撑。
  • 市盈率（PE-TTM）为-3.11，负值无意义，直接印证公司处于亏损状态。
  • 市净率（PB）为4.11。在净资产收益率（ROE）为-81.14%的背景下，高达4倍以上的市净率意味着股价相对于其每股净资产存在显著高估。
  • 市销率（PS-TTM）为1.78。该估值水平对于一家净利润率深度为负、且身处重资产、低毛利率传统工程行业的公司而言，并不具备吸引力。
  • 鉴于公司净资产正被亏损快速吞噬，且PB估值明显偏高，其股价的理论支撑应远低于当前净资产。
  • 对于此类陷入困境的工程类国企，在业绩未见根本性扭转前，PB估值通常在1倍以下，甚至可能低于0.5倍。
  • 基于悲观情景（PB=0.5）估算，合理股价下限约为¥0.31。
  • 基于中性情景（PB=0.8）估算，合理股价约为¥0.50。
  • 当前股价¥2.57对应的PB为4.11，远高于上述合理区间，因此当前股价被严重高估。
  • 从审慎估值角度，其基于基本面的目标价位区间应在¥0.30 - ¥0.60人民币之间。
  • 当前¥2.57的股价缺乏基本面支撑，主要可能由市场情绪、题材炒作或对国资背景的模糊预期所驱动，风险极高。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
-81.14%
净利率
-26.64%
毛利率
7.68%
营业收入
19.45亿
AI 分析
  • 公司盈利能力呈现持续且大幅度的恶化趋势，连续多个季度出现巨额亏损。毛利率极低且不稳定，净利率深度为负，表明主营业务难以产生正向回报，商业模式难以为继。
  • 从最近五期财报看，公司自2024年年报起归母净利润均为巨额亏损，2024年全年亏损高达-15.79亿元。
  • 2025年前三季度累计亏损-5.15亿元，虽然同比（2024年同期-5.87亿）略有收窄，但亏损额依然巨大。
  • 毛利率水平极不稳定，从2024年年报的1.83%回升至2025年三季报的7.68%，但仍处于行业极低水平。
  • 低毛利率反映其主营业务（工程施工等）竞争激烈、成本控制能力弱或项目质量不佳。
  • 2025年三季报净利率为-26.64%，意味着每实现1元营业收入，反而产生0.27元的净亏损。
  • 净利率深度为负表明其商业模式难以为继。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）为-81.14%，总资产收益率（ROA-TTM）为-6.21%，表明公司不仅亏损，而且是在高负债杠杆下放大了亏损。
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM---63.99%-10.25%-17.95%-81.14%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入23.72亿30.65亿7.48亿16.25亿19.45亿

财务健康

负债/资产
92.85%
流动比率
0.74
速动比率
0.71
现金比率
0.05
AI 分析
  • 公司财务状况极度堪忧，已陷入严重的财务困境。资产负债率极高，短期偿债能力严重不足，面临巨大的流动性压力和债务违约风险。资产质量恶化，股东权益正在被快速侵蚀。
  • 资产负债率高达92.85%，表明公司资产绝大部分由负债构成，财务风险极高。
  • 流动比率（0.74）和速动比率（0.71）均远低于1的安全线，显示公司短期偿债能力严重不足，面临巨大的流动性压力。
  • 现金比率仅为0.05，说明公司账面上可用于即时偿债的现金极其匮乏。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）为-81.14%，总资产收益率（ROA-TTM）为-6.21%，表明公司不仅亏损，而且是在高负债杠杆下放大了亏损。
  • 高杠杆与流动性危机并存，公司存在严重的债务违约和持续经营风险。
  • 股东权益正在被快速侵蚀。
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产85.29%89.87%90.77%91.53%92.85%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率0.810.780.760.750.74