核心支撑
理由摘要
- 基本面拐点确认,盈利质量提升:2026年Q1财报显示归母净利润同比增长13.05%,高于营收增速,标志着公司从规模驱动转向利润与现金流驱动的高质量增长模式
- 股东回报力度空前,彰显信心与价值:公司将A股回购上限翻倍至60亿元并计划回购不超过5亿港元的H股,全部用于注销,此举是管理层对未来现金流生成能力有信心的宣言,并能实质性提升每股收益和净资产回报率
- 估值处于合理区间下沿,具备安全边际:基于2025年EPS 2.23元,当前PE(TTM)为16.78倍,处于合理PE区间(15-20倍)的中下位置,考虑到盈利改善和回购,估值有向上修复空间
- 市场情绪与技术面已反映过度悲观,形成预期差:技术面空头排列和筹码套牢反映了市场极度悲观情绪,这与强劲的基本面改善和积极的股东回报行动形成巨大预期差,是布局良机
- 风险可控,策略清晰:主要风险(现金流、技术面)已被充分讨论并定价在股价中,通过分批建仓和设置明确止损位可以有效管理下行风险