歌尔股份(002241) - Stock detail

歌尔股份

A 股
002241
歌尔股份有限公司(上市日期: 2008/05/22)

歌尔股份有限公司的主营业务是提供精密零组件和智能硬件整机的垂直整合产品解决方案，以及相关设计研发和生产制造服务。公司的主要产品是微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、VR/MR光学器件及模组、AR光学器件、微纳光学器件、3D结构光模组、ARHUD模组、MEMS声学传感器、其他MEMS传感器、微系统模组、精密结构件、智能无线耳机、智能音箱、VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、AI智能眼镜产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品。

AI价值分析师持有
综合评分6.3/10
生成时间:2026-06-11 15:20:58
分析基于歌尔股份（002241）的财务数据，共使用5份财务报告数据，报告期分别为：2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31。估值分析使用人民币计价。
核心概览

歌尔股份是中国消费电子领域的龙头企业，深度绑定全球顶级科技品牌，产品线广泛。2025年业绩呈现强劲复苏，盈利能力显著恢复，毛利率和净利率双升，ROE回到双位数，显示经营拐点可能已现。当前估值处于合理区间下限，具备一定安全边际，但需关注短期偿债压力和非经常性损益的可持续性。

估值
7/10
盈利能力
7/10
财务健康
5/10
操作要点
  • 建议持有，并可在股价接近合理估值区间下沿（约23.00元）时考虑买入。
  • 给予未来6-12个月目标价27.00-29.00元，对应2025年EPS的PE约为23-25倍。
  • 需关注公司扣非净利润与归母净利润的差异、消费电子需求的周期性波动以及大客户订单集中度风险。

估值

P/E(动)
20.30
P/E(静)
20.47
市净率(MRQ)
2.16
市销率(TTM)
0.82
AI 分析
  • 当前估值处于历史中低位区间，未显泡沫。基于PE和PS法综合评估，合理估值区间为23.00-29.00元，当前股价22.72元处于该区间下限，具备安全边际。
  • 当前动态PE为20.51倍，PE-TTM为20.33倍，考虑到公司2025年净利润高增长，此估值水平处于历史中低位区间。
  • 当前PB为2.16倍，结合11.29%的ROE，P/B与ROE的匹配度尚可，未出现显著高估。
  • PS-TTM为0.82倍，低于1，对于一家营收近千亿的巨头而言，估值相对保守。
  • 基于2025年每股收益1.14元，给予20-25倍的PE区间，对应的合理股价核心区间为22.80-28.50元。
  • 基于市销率（PS）法，0.8-1.0倍的PS区间对应股价约为23.70-29.62元。
  • 综合两种方法，歌尔股份的合理估值区间可定为23.00-29.00元。
  • 当前股价为22.72元，处于估算的合理区间下限，与60日交易数据对比，股价已从近期高点回调，接近区间底部。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
11.29%
净利率
3.97%
毛利率
11.80%
营业收入
965.50亿
AI 分析
  • 2025年盈利能力显著恢复，归母净利润同比大幅增长47.8%，毛利率和净利率均有所提升，ROE回到双位数。但扣非净利润与归母净利润差距较大，主营业务盈利的纯粹性有待观察。
  • 2025年归母净利润为39.40亿元，同比大幅增长47.8%，显示盈利能力显著恢复。
  • 扣非净利润为14.80亿元，与归母净利润差距较大，表明当期存在较大额的非经常性收益，主营业务盈利的纯粹性有待观察。
  • 2025年毛利率为11.80%，净利率为3.97%，相比2024年均有所提升，反映成本控制和产品结构优化初见成效。
  • 整体毛利率水平在消费电子制造业中仍属中等，公司盈利受原材料价格、客户订单价格变动影响较大。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）为11.29%，总资产收益率（ROA-TTM）为5.31%。
  • 11.29%的ROE是一个相对健康的水平，表明公司为股东创造价值的能力在增强。
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM--1.40%4.21%7.59%11.29%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入1009.54亿163.05亿375.49亿681.07亿965.50亿

财务健康

负债/资产
58.85%
流动比率
1.08
速动比率
0.81
现金比率
0.45
AI 分析
  • 资产负债率处于制造业中等偏高水平，流动比率和速动比率略低于安全线，短期偿债压力存在，营运资金管理需保持关注。但考虑到其行业地位和客户关系，发生流动性危机的风险较低。
  • 资产负债率为58.85%，处于制造业中等偏高水平，反映了公司为维持大规模生产和研发投入而进行的杠杆经营。
  • 流动比率1.08和速动比率0.81均略低于安全线（通常认为1.5和1.0以上为佳）。
  • 现金比率为0.45，表明公司短期偿债压力存在，营运资金管理需保持关注。
  • 上述比率显示公司流动资产对流动负债的覆盖略显紧张。
  • 考虑到其行业地位和客户关系，发生流动性危机的风险较低。
  • 公司需持续优化存货和应收账款管理以改善现金流。
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产58.83%56.05%59.69%61.36%58.85%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率1.101.121.161.201.08