业绩大幅亏损构成重大利空
- 公司于4月27日晚间集中发布了2025年年报和2026年一季报，业绩表现远低于市场预期。
- 2025年年报：营业收入25.20亿元，同比大幅下降56.72%；归母净利润为-10.54亿元，由盈转亏，同比骤降128.42%；经营现金流净额为-7.98亿元，同比恶化119.7%。
- 2026年一季报：归母净利润为-7.75亿元，亏损同比扩大2.43亿元；尽管营收同比增长40.3%至9459万元，但亏损额进一步扩大。
- 业绩“变脸”的核心原因在于前期8亿美元BD首付款的“一次性收入”红利退潮。
- 高昂的研发投入（研发费用激增超七成）和持续萎缩的仿制药业务无法形成有效造血能力。
- 该消息已于4月28日盘中及盘后发酵，导致股价当日下跌4.05%，明确了短期的下行压力。
- 预计在未来1-3个交易日内，市场将继续消化这份巨亏财报的负面影响，股价可能面临进一步的下行测试。
- 关键支撑位需要观察前期低点，而273元（昨日收盘价）已成为一个重要的心理和技术阻力位。