工业富联(601138) - Stock detail

工业富联

A 股
601138
富士康工业互联网股份有限公司(上市日期: 2018/06/08)

富士康工业互联网股份有限公司的主营业务是设计、研发、制造和销售通信及移动网络设备、云计算、工业互联网及机器人等电子设备产品。公司的主要产品是网络设备、电信设备、通信网络设备高精密机构件、服务器、存储设备、云服务设备高精密机构件、精密工具、工业机器人(含周边设备、结构件)。2024年5月，工业富联凭借在ESG领域优异的综合表现再度荣登2024年《财富》中国ESG影响力榜。工业富联在2023年正式成为气候相关财务信息披露工作组(TCFD)支持机构，是国内首家成为TCFD支持机构的科技硬件设备制造企业。

AI价值分析师卖出
综合评分3.7/10
生成时间:2026-06-11 15:20:37
分析基于提供的5份财务报告数据，报告期分别为：2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30。估值数据基于2026年6月11日的实时市场数据。
核心概览

工业富联是全球领先的智能制造及工业互联网解决方案服务商，业务聚焦通信及移动网络设备、云计算设备、工业互联网及机器人三大领域。公司盈利规模持续增长，2025年前三季度归母净利润已接近2024年全年水平，净资产收益率（ROE）高达20.19%，显示优异的股东回报能力。然而，公司财务结构稳健性一般，杠杆率较高，短期流动性存在压力。当前股价对应的估值倍数（PE-TTM 34.72倍，PB 8.01倍）已严重脱离其基本盈利能力所能支撑的范围，股价显著高估。

估值
1/10
盈利能力
6/10
财务健康
4/10
操作要点
  • 基于基本面分析，当前股价显著高估，风险收益比不佳，建议减持或卖出。
  • 中长期投资者可关注股价回归至更合理的估值区间（如¥45.00以下）的价值区域。

估值

P/E(动)
33.94
P/E(静)
39.10
市净率(MRQ)
7.83
市销率(TTM)
1.39
AI 分析
  • 当前估值显著高估。市盈率（PE-TTM）为34.72倍，动态市盈率达40.00倍，市净率（PB）高达8.01倍，均处于历史高位。基于PE和PB计算的合理股价区间约为¥35.00 - ¥45.00，而当前股价¥69.52远高于此区间上限，股价上涨更多由市场情绪或主题炒作推动，而非基本面根本性改善。
  • 市盈率（PE-TTM）为34.72倍，动态市盈率为40.00倍，表明市场对公司未来盈利增长有较高预期。
  • 市净率（PB）为8.01倍，处于较高水平，意味着市场赋予公司品牌、技术或市场地位较高的溢价。
  • 市销率（PS-TTM）为1.42倍，相对于其较低的净利率，处于合理区间。
  • 以34.72倍的PE来看，若未来几年净利润增长率不能持续保持在30%以上，则当前估值已充分甚至过度反映了增长预期。
  • 基于PE估值，参考行业平均PE，给予公司25-30倍2025年预期PE，对应合理股价区间约为¥29.25 - ¥35.10（保守基准）或上移至¥32.50 - ¥42.00。
  • 基于PB估值，考虑到其高ROE，给予4-6倍PB，对应合理股价区间约为¥34.70 - ¥52.05。
  • 综合PE和PB，并考虑其行业龙头地位和ROE优势，相对合理的估值核心区间可能在¥35.00 - ¥45.00之间。
  • 截至2026年6月11日，收盘价为¥69.52，远高于基于基本面的合理估值区间上限（¥45.00）。
  • 当前股价显著高估，近期急剧上涨更多可能由市场情绪、主题炒作或资金推动所致，而非基本面出现了足以支撑如此高估值的根本性改善。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
20.19%
净利率
3.73%
毛利率
6.76%
营业收入
6039.31亿
AI 分析
  • 公司盈利规模持续增长，2025年前三季度归母净利润224.87亿元已接近2024年全年水平。毛利率（2025Q3为6.76%）和净利率（2025Q3为3.73%）较低，符合电子制造服务行业特征。净资产收益率（ROE-TTM）高达20.19%，总资产收益率（ROA-TTM）为10.60%，显示公司通过高资产周转率和财务杠杆为股东创造了优异回报。
  • 2025年前三季度实现归母净利润224.87亿元，已接近2024年全年232.16亿元的水平，显示2025年盈利有望实现同比增长。
  • 最新报告期（2025Q3）毛利率为6.76%，2024年全年为7.28%，毛利率水平较低是电子制造服务行业的普遍特征。
  • 2025Q3净利率为3.73%，较2024年全年的3.82%略有下滑，但维持在相对稳定的区间。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）高达20.19%，这是一个非常亮眼的指标。
  • 尽管净利率不高，但公司通过高资产周转率和适度的财务杠杆，为股东创造了优异的回报。
  • 总资产收益率（ROA-TTM）为10.60%，印证了公司资产运营效率较高。
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM--15.85%3.48%7.64%20.19%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入4363.73亿6091.35亿1604.15亿3607.60亿6039.31亿

财务健康

负债/资产
63.82%
流动比率
1.44
速动比率
0.85
现金比率
0.34
AI 分析
  • 公司财务结构稳健性一般。资产负债率为63.82%，对于制造业企业处于中等偏高水平，反映了利用财务杠杆扩大经营的策略。流动比率1.44尚可，但速动比率0.85和现金比率0.34偏低，表明流动资产中存货占比较高，短期偿债能力对存货变现依赖较大。考虑到其行业龙头地位和强大的经营现金流生成能力，财务风险总体可控。
  • 资产负债率为63.82%，对于制造业企业而言处于中等偏高水平，反映了公司利用财务杠杆扩大经营的策略，但也需关注其偿债风险。
  • 流动比率为1.44，速动比率为0.85，现金比率为0.34。
  • 流动比率尚可，但速动比率和现金比率偏低，表明公司流动资产中存货占比较高。
  • 短期偿债能力对存货变现的依赖度较大。
  • 公司财务结构稳健性一般，杠杆率较高，短期流动性存在一定压力。
  • 考虑到其行业龙头地位和强大的经营现金流生成能力，财务风险总体可控。
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产53.32%51.77%56.54%60.33%63.82%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率1.721.721.601.501.44