中金黄金(600489) - Stock detail

中金黄金

A 股
600489
中金黄金股份有限公司(上市日期: 2003/08/14)

中金黄金股份有限公司的主营业务是黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理。公司的主要产品是金精矿、合质金、标准金、铜、白银、硫酸。社会责任工作持续稳定，连续10年披露社会责任报告（ESG报告）。2024年，22户企业开展定点帮扶工作，扶贫及乡村振兴项目总投入1634.29万元；秦岭救援队、内蒙古矿业采矿部、湖北三鑫院雷等一批单位和个人分别获得“抗击湖南平江特大洪水突出贡献单位”“中央企业先进集体”“中央企业劳动模范”等荣誉。

AI价值分析师持有
综合评分6.3/10
生成时间:2026-03-16 15:18:08
数据来源：公司财务报告，分析使用5份财务报告数据，报告期包括2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30，数据完整覆盖最近5个报告期，能够全面反映公司财务状况和经营成果。
核心概览

中金黄金是中国黄金行业龙头企业，主营业务涵盖黄金及有色金属全产业链，实际控制人为国务院国资委，具备稳定的政策支持和资源保障。公司财务结构稳健，盈利能力显著改善，受益于黄金价格上涨及产能释放，但估值相对较高，需关注业绩持续兑现情况。

估值
5/10
盈利能力
8/10
财务健康
6/10
操作要点
  • 现价可持有，若回调至26.00-28.00元区间可择机增持，6个月目标价32.00元。
  • 需关注金价走势和产能扩张进度，若金价回调或产能扩张不及预期可能压制股价。

估值

P/E(动)
33.73
P/E(静)
44.05
市净率(MRQ)
5.11
市销率(TTM)
2.03
AI 分析
  • 公司动态PE为44.05倍，显著高于行业平均，PB为5.11倍也高于行业水平，但考虑到ROE较高，溢价部分合理。基于PE法和PB法计算，合理价位区间为25.88-35.36元，当前股价29.37元处于区间中低位，相对PE法目标价低估约17%。
  • 动态PE为44.05倍，显著高于贵金属行业平均PE约25-30倍，反映市场给予溢价
  • PE-TTM为33.73倍，仍高于历史中枢近5年PE均值约28倍
  • PB为5.11倍，高于行业平均约3.5倍，但考虑到ROE较高15.64%，溢价部分合理
  • PS-TTM为2.03倍，与行业水平基本持平
  • 基于PE法计算目标价35.36元，参考行业平均PE30倍及公司盈利增速，给予35倍PE溢价反映成长性
  • 基于PB法计算目标价25.88元，行业平均PB约3.5倍，公司ROE较高给予4.5倍PB
  • 综合估值区间为25.88-35.36元
  • 当前股价29.37元处于估值区间中低位，相对PE法目标价低估约17%，但接近PB法目标价上限
  • 考虑黄金行业景气度持续，股价存在上行空间
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
15.64%
净利率
8.71%
毛利率
17.44%
营业收入
539.76亿
AI 分析
  • 公司盈利能力显著改善，ROE为15.64%高于行业平均，ROA为12.35%资产运营效率良好，毛利率和净利率同比均有提升，受益于金价上涨及成本控制，主营业务盈利强劲。
  • ROE（TTM）为15.64%，高于行业平均约12%，反映股东回报能力较强
  • ROA（TTM）为12.35%，资产运营效率良好
  • 毛利率2025年Q3为17.44%，同比2024年Q315.40%提升2.04个百分点，受益于金价上涨及成本控制
  • 净利率2025年Q3为8.71%，同比2024年Q37.06%改善明显，盈利质量提升
  • 全球避险情绪升温推高黄金价格，公司作为国内头部黄金生产企业直接受益
  • 2025年Q3扣非净利润42.14亿元年化56亿元，显示主营业务盈利强劲
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM--12.71%3.72%9.36%15.64%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入460.45亿655.56亿148.59亿350.67亿539.76亿

财务健康

负债/资产
45.19%
流动比率
1.32
速动比率
0.68
现金比率
0.47
AI 分析
  • 公司财务结构稳健，资产负债率45.19%处于行业合理水平，但流动比率和速动比率偏低反映短期偿债能力较弱，需关注现金流管理。营收规模稳步增长，净利润改善显著。
  • 资产负债率为45.19%，处于贵金属行业合理水平约50%，财务结构稳健
  • 流动比率为1.32，略低于健康阈值1.5，但结合行业特性重资产、长周期可接受
  • 速动比率为0.68，偏低，反映短期偿债能力较弱，需关注现金流管理
  • 现金比率为0.47，现金储备一般，可能依赖经营性现金流支撑运营
  • 营收规模稳步增长：2024年全年营收655.56亿元，2025年Q3已达539.76亿元年化约720亿元，同比增长显著
  • 净利润改善：2025年Q3归母净利润36.79亿元年化约49亿元，同比2024年Q326.43亿元增长85%，主要受益于黄金价格上涨及产能释放
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产42.47%41.46%43.39%44.78%45.19%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率1.511.511.571.531.32