恒瑞医药(600276) 基本面报告|估值/盈利/财务健康分析

恒瑞医药

A 股

600276

江苏恒瑞医药股份有限公司(上市日期: 2000/10/18)

江苏恒瑞医药股份有限公司的主营业务是药品的研发、生产和销售。公司的主要产品是硫培非格司亭注射液、马来酸吡咯替尼片、注射用卡瑞利珠单抗、瑞维鲁胺片、海曲泊帕乙醇胺片、碘佛醇注射液。

AI价值分析师持有

综合评分7/10

生成时间:2026-03-05 15:18:28

数据来源：2025年三季报（基准日2025-09-30）及2026-03-05实时估值数据，共使用5份财务报告数据（2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30）进行财务分析，货币单位人民币

核心概览

恒瑞医药作为创新药龙头公司，财务健康度优异，盈利增长稳健，长期竞争力突出，但当前估值偏高，存在短期高估风险

估值

4/10

盈利能力

8/10

财务健康

9/10

操作要点

建议现有持仓者持有，等待估值消化或业绩进一步兑现；新投资者可逢低（50元以下）分批布局

估值

P/E(动)

47.09

P/E(静)

55.49

市净率(MRQ)

5.91

市销率(TTM)

11.35

AI 分析

恒瑞医药当前估值显著高于行业平均水平，PE-TTM 47.09倍，动态PE 55.49倍，PB 5.91倍，PS-TTM 11.35倍均高于行业平均，PEG约1.92显示估值与增长匹配度偏低，存在高估迹象
PE-TTM 47.09倍，显著高于化学制药行业平均PE（约25-30倍）
动态PE 55.49倍，显示估值偏高
PB 5.91倍，高于行业平均（约3-4倍）
PS-TTM 11.35倍，高于行业平均（约5-7倍）
PEG估算约1.92，大于1.0，表明估值与增长匹配度偏低
历史PE区间通常为40-60倍，当前处于历史中高位
合理价值区间为48.0-60.0元，当前股价53.72元接近区间中值
基于基本面增长和估值修复需求，12个月目标价58.0-62.0元

估值趋势

盈利能力

ROE TTM

14.94%

净利率

24.84%

毛利率

86.22%

营业收入

231.88亿

AI 分析

恒瑞医药盈利能力出色，ROE-TTM 14.94%，ROA-TTM 15.08%均高于行业平均，毛利率86.22%，净利率24.84%维持行业高位，创新药业务贡献主要增量
ROE-TTM 14.94%，高于行业平均（化学制药行业ROE约10%-12%）

ROA-TTM 15.08%，表明资产使用效率出色
2025年Q3 ROE为11.09%，较2024年同期（10.88%）小幅提升
历史财报显示盈利稳定性强，2024年全年ROE达14.73%
毛利率86.22%（2025年Q3），维持行业高位
净利率24.84%，反映公司产品定价能力和成本控制优势
创新药业务（如卡瑞利珠单抗、吡咯替尼）贡献主要增量
研发投入转化效率高
需关注集采政策对传统仿制药业务的潜在影响

盈利能力

2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3

ROE TTM--14.73%4.08%9.42%14.94%

收益

2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3

营业收入201.89亿279.85亿72.06亿157.61亿231.88亿

财务健康

负债/资产

12.14%

流动比率

6.55

速动比率

6.20

现金比率

5.16

AI 分析

恒瑞医药财务健康度优异，资产负债率仅12.14%远低于行业平均，流动比率6.55、速动比率6.20、现金比率5.16均显著高于健康阈值，显示短期偿债能力极强，现金充裕

资产负债率仅12.14%，远低于行业平均（通常30%-50%），债务风险极低
流动比率6.55，显著高于健康阈值（>2）
速动比率6.20，显示短期偿债能力极强
现金比率5.16，表明现金充裕
2025年Q3营业总收入231.88亿元，同比增长14.9%
归母净利润57.51亿元，同比增长24.5%
增长主要源于创新药放量及毛利率提升
盈利质量高，反映公司产品定价能力和成本控制优势

资产负债率

2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3

负债/资产8.29%8.07%7.30%6.14%12.14%

流动性

2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3

流动比率9.009.7210.7013.496.55

恒瑞医药(600276) - Stock detail

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