网易-S(09999) - Stock detail

网易-S

港股
09999
NetEase, Inc.

网易股份有限公司是一家中国的科技公司。该公司运营四个业务分部。在线游戏服务分部从事研发及运营在线游戏业务,覆盖手游和端游,比如《大话西游》、《阴阳师》等。有道分部提供智能学习服务,其产品和服务包括在线课程、有道词典、有道词典笔、有道听力宝、有道智能学习灯、有道翻译王、有道超级词典等。云音乐分部提供在线音乐服务及社交娱乐服务。创新及其他业务分部提供的产品包括严选、网易直播、广告服务、高端电子邮件及其他增值服务。该公司主要在中国国内和海外市场开展业务。

AI价值分析师买入
综合评分8/10
生成时间:2026-03-05 16:39:05
数据来源:公司财务报告,使用5份财务报告数据进行财务分析,报告期包括:2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31,数据完整且基于最新年报数据

网易-S是优质科技公司,业务多元化涵盖游戏、教育、音乐等领域,财务状况健康,盈利能力强劲,当前估值合理偏低,具备投资价值

估值
7/10
盈利能力
8/10
财务健康
9/10
  • 分批建仓,初始止损设于HK$170,目标价HK$215,持有周期预期20-30天,关注2026年Q1财报发布情况

估值

P/E(动)
15.39
P/E(静)
20.40
市净率(MRQ)
3.24
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 估值分析显示当前股价HK$179.80处于合理区间下限,PE-TTM为15.39倍低于行业平均,存在约15%低估,但PEG略高显示轻微高估
  • 市盈率(PE-TTM)为15.39倍,低于软件服务行业平均PE约20-25倍,显示估值合理
  • 动态PE为20.40倍,略高于PE-TTM,反映市场预期未来增长
  • 市净率(PB)为3.24倍,高于行业平均约2-3倍,但ROE高(22.58%)支持此水平
  • 市销率(PS-TTM)为5.05倍,与增长型科技公司一致(行业平均4-6倍)
  • 市现率(PCF-TTM)为15.27倍,接近PE-TTM,表明现金流健康
  • 基于PE法计算合理价区间为HK$211.80至HK$238.28
  • 基于PEG法计算PEG=1.13(略高于1,显示轻微高估),合理PEG区间1.0-1.2对应股价HK$180-HK$216
  • 综合市场数据和基本面,合理价位区间为HK$185-HK$225
  • 当前股价HK$179.80处于区间下限,低于PE法合理价HK$211.80,被低估约15%
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
22.58%
净利率
30.90%
毛利率
64.29%
营业收入
1126.26亿
AI 分析
  • 盈利能力强劲,ROE和ROA均高于行业平均,毛利率提升至64.29%,净利润同比增长13.68%,显示良好的盈利增长和效率提升
  • ROE-TTM为22.58%,ROA-TTM为16.18%,均高于软件服务行业平均(ROE约15-20%)
  • 2025年ROE较2024年(22.59%)持平,但ROA从15.55%提升至16.18%,显示资产效率提升
  • 2025年归母净利润同比增长13.68%,增速高于营收增长(6.96%)
  • 主要受益于毛利率提升和运营杠杆
  • 历史季度数据显示高增长潜力(如Q1净利润同比增长34.94%)
  • 但近期增速放缓(Q4环比下降6.96%),需监控游戏业务周期性
  • 毛利率64.29%高于行业平均(约50-60%)
  • 云音乐和有道业务处于增长期,但盈利贡献仍较低
盈利能力
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
ROE TTM22.59%29.17%26.23%24.88%22.58%
收益
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
营业收入1052.95亿288.29亿567.20亿850.79亿1126.26亿

财务健康

负债/资产
25.43%
流动比率
3.45
速动比率
3.45
现金比率
3.45
AI 分析
  • 财务状况健康稳健,资产负债率低至25.43%,流动比率高达3.45,无流动性风险,营收持续增长显示业务复苏趋势
  • 2025年全年营收1126.26亿港元,同比增长6.96%,环比增长0.71%
  • 增长主要受游戏和在线服务驱动,增速较2024年(1.77%)有所提升,显示业务复苏趋势
  • 毛利润724.02亿港元,同比增长10.02%
  • 毛利率64.29%(2024年:62.50%),净利率30.90%(2024年:28.73%),反映成本控制和运营效率改善
  • 资产负债率25.43%,处于低水平
  • 流动比率3.45,表明短期偿债能力强,无流动性风险
  • ROE(22.58%)和ROA(16.18%)均高于行业平均,显示高效资本利用
  • 2025年各季度营收和利润持续增长(Q1至Q4同比增长7.36%-8.37%)
  • 但Q4净利润环比下降6.96%,需关注季节性波动
  • 整体财务稳健,无重大负债风险
资产负债率
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
负债/资产27.30%26.38%26.09%24.97%25.43%
流动性
2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4
流动比率3.093.213.233.423.45