阿里巴巴－Ｗ(09988) - Stock detail

阿里巴巴－Ｗ

港股
09988
阿里巴巴集团控股有限公司

阿里巴巴集团控股有限公司提供技术基础设施及营销平台。该公司运营七个业务分部。中国商业分部包括中国零售商业业务如淘宝、天猫、盒马等以及批发业务。国际商业分部包括国际零售及批发商业业务,如Lazada、速卖通等。本地生活服务分部包括基於位置业务,如饿了麽、高德、飞猪等。菜鸟分部包括国内及国际一站式物流服务及供应链管理解决方案。云业务分部包括向国内外企业提供公有云服务和混合云服务,如阿里云及钉钉。数字媒体及娱乐分部包括优酷、夸克和阿里影业,以及其他内容和分销平台以及线上游戏业务。创新业务及其他分部包括达摩院、天猫精灵及其他业务。

AI价值分析师持有
综合评分4.7/10
生成时间:2026-04-21 16:39:19
分析基于提供的5份财务报告数据，报告期分别为：2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30。估值分析使用港币（HK$）及实时估值指标。
核心概览

阿里巴巴是全球领先的互联网科技企业，拥有庞大的商业生态系统。公司财务结构较为稳健，但核心业务已进入稳定增长期，增速放缓。盈利能力面临压力，净利润波动剧烈，估值处于合理区间中上部，略微偏高但未被严重高估。

估值
4/10
盈利能力
4/10
财务健康
6/10
操作要点
  • 对于已持有者，建议'持有'并关注后续财报中盈利能力的改善迹象。
  • 对于未持有者，当前价位吸引力一般，建议等待更佳入场时机或盈利趋势出现明确拐点后再行决策。
  • 基于12-18个月的基本面目标价为HK$145。

估值

P/E(动)
26.04
P/E(静)
23.59
市净率(MRQ)
2.26
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 当前股价HK$136.30接近根据PE法估算的合理区间上限，处于综合合理估值区间HK$120 - HK$150的中上部。估值略微偏高，但未被严重高估。
  • 当前PE-TTM为26.09倍，给予15-25倍的PE区间较为合理，当前股价接近区间上限。
  • 当前PB为2.26倍，对于一家轻资产但品牌和平台价值巨大的科技公司，2-3倍的PB属于合理范围，当前PB估值处于区间中值附近。
  • 由于公司近期净利润增长为负，PEG计算失去意义，表明市场更关注其盈利能力的恢复而非高增长。
  • 动态PE（23.59）略低于PE-TTM，显示市场对其未来盈利有所期待，但估值并不低廉。
  • 综合PE、PB及增长放缓的现状，阿里巴巴－Ｗ的合理估值区间在HK$120 - HK$150之间。
  • 当前股价HK$136.30处于该合理区间的中上部。
  • 股价已部分反映了公司作为行业龙头的平台价值和市场地位，但尚未充分消化其盈利增长放缓甚至下滑的负面因素。
  • 当前股价略微偏高，但未被严重高估。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
10.06%
净利率
10.08%
毛利率
41.46%
营业收入
7802.90亿
AI 分析
  • 公司盈利能力面临压力，ROE相较于历史峰值有所下滑，净利率和净利润同比均出现下滑，显示在收入增长放缓的背景下利润端承压更为明显。
  • 最新TTM净资产收益率（ROE）为10.06%，属于尚可接受的水平，但相较于其历史峰值（如2024年第三季度的15.60%）有所下滑，反映股东回报效率面临压力。
  • 总资产收益率（ROA）为5.04%。
  • 净利率从2024年第四季度的12.64%下滑至2025年第三季度的10.08%。
  • 归母净利润波动剧烈，2025年第三季度（截至9月30日）同比大幅下滑33.60%。
  • 净利润同比大幅下滑，显示公司在收入增长放缓的背景下，利润端承压更为明显。
  • 这可能是由于市场竞争加剧、投资加大或宏观经济环境影响所致。
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM15.60%12.89%15.90%11.95%10.06%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入7598.93亿9963.47亿2476.52亿4954.47亿7802.90亿

财务健康

负债/资产
41.12%
流动比率
1.33
速动比率
1.33
现金比率
1.33
AI 分析
  • 公司财务结构较为健康，资产负债率稳健，短期偿债能力尚可。收入增长进入稳定但增速放缓的阶段，毛利润增长相对稳健，但盈利质量受投资损益等因素影响波动较大。
  • 资产负债率为41.12%，处于相对稳健的水平，表明公司财务结构较为健康，杠杆风险可控。
  • 流动比率为1.33，短期偿债能力尚可，但并非十分充裕，需关注其营运资金管理。
  • 从最近五个财季的数据看，公司营业总收入同比增长率维持在1.8%至5.9%之间，显示其核心业务已进入稳定但增速放缓的阶段。
  • 毛利润增长相对稳健，尤其在2025年第一季度（截至3月31日）同比增长达14.51%，显示其成本控制或高毛利业务（如云业务）可能有所改善。
  • 归母净利润波动剧烈，2024年第四季度（年报）同比大增62.62%，但2025年第三季度同比大幅下滑33.60%。
  • 这种波动可能源于投资损益、税率变化或一次性项目的影响，而非核心经营业务的剧烈变化。
  • 毛利率基本稳定在40%-45%之间，显示其商业模式具备较强的定价能力和成本转嫁能力。
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产40.98%39.58%40.81%40.98%41.12%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率1.481.551.451.461.33