中国银行(03988) - Stock detail

中国银行

港股
03988
中国银行股份有限公司

1912年2月,经孙中山先生批准,中国银行正式成立。从1912年至1949年,中国银行先后行使中央银行、国际汇兑银行和外贸专业银行职能。新中国成立后,中国银行成为国家外汇外贸专业银行。1994年,中国银行改为国有独资商业银行。2003年,中国银行开始股份制改造。2004年8月,中国银行股份有限公司挂牌成立。2006年6月、7月,先后在香港联交所和上海证券交易所成功挂牌上市,成为首家在内地和香港发行上市的中国商业银行。

AI价值分析师买入
综合评分8/10
生成时间:2026-06-11 16:38:21
分析数据基于5份财务报告：2026-03-31、2025-12-31、2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31。数据来源为提供的真实财务数据，用于进行财务分析、盈利能力分析和估值分析。估值分析使用港币（HK$）计价。
核心概览

中国银行作为中国四大国有商业银行之一，背景雄厚，业务稳健。其资产规模庞大，资产负债率符合行业特点，短期流动性风险极低。2026年一季度营收和净利润增速呈现加速态势，盈利能力指标保持在健康水平。当前股价显著低于合理估值，处于被低估状态，提供了较高的安全边际。

估值
9/10
盈利能力
7/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 基于基本面分析，建议买入。
  • 当前股价HK$5.37显著低于合理估值区间下限（HK$5.75 - HK$6.71），提供了较高的安全边际和估值修复空间。
  • 可考虑在当前位置或逢低分批买入，设定12个月目标价HK$6.20。
  • 需关注宏观经济、利率政策及资产质量变化。

估值

P/E(动)
6.31
P/E(静)
5.97
市净率(MRQ)
0.56
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 估值分析显示中国银行股价处于显著低估状态。市净率（PB）仅0.56倍，市盈率（PE-TTM）为6.37倍，均处于历史低位。基于净资产计算的合理股价区间为HK$5.75至HK$6.71，当前股价HK$5.37低于该区间下限。PEG远小于1，从增长角度看股价被显著低估。
  • 当前市净率（PB）为0.56倍，股价大幅低于每股净资产，对于ROE超过7%的国有大行，理论价值应显著高于净资产。
  • 基于每股净资产约HK$9.59，给予0.6倍至0.7倍PB的保守估值，对应合理股价区间为HK$5.75至HK$6.71。
  • 市盈率（PE-TTM）为6.37倍，动态PE为5.97倍，估值水平处于历史低位，也低于全球多数大型银行的平均估值。
  • 市销率（PS-TTM）为2.57倍，市现率（PCF-TTM）为2.58倍，均处于较低水平。
  • 结合其盈利增长（一季度净利润增长4.17%），PEG（市盈率相对盈利增长比率）远小于1，表明从增长角度看股价被显著低估。
  • 分析期内（2026年3月13日至6月11日），股价从HK$4.55震荡上行至HK$5.37，涨幅约18%，当前股价处于近期交易区间的中上部。
  • 综合估值结论：当前股价HK$5.37显著低于合理估值区间的下限，处于被低估状态。
  • 基于基本面的目标价建议：取估值区间中值并考虑安全边际，给予HK$6.20的12个月目标价。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
7.35%
净利率
34.09%
毛利率
--
营业收入
1788.22亿
AI 分析
  • 盈利能力分析显示中国银行盈利能力正在稳步改善。2026年一季度营业总收入同比增长8.44%，增速较前几个季度有明显提升。归母净利润同比增长4.17%，净利率维持在34%-39%的高位。ROE为7.35%，ROA为0.65%，在大型银行中处于合理区间。
  • 最新TTM数据显示，净资产收益率（ROE）为7.35%，总资产收益率（ROA）为0.65%。ROE水平在大型银行中处于合理区间，但绝对值并不突出，反映了银行业在当前经济环境下面临的息差压力。
  • 2026年一季度营业总收入同比增长8.44%，增速较前几个季度（2%-4%）有明显提升，这是一个积极的信号，可能得益于规模扩张或中间业务收入的增长。
  • 从最近五个季度的财报看，归母净利润增长在2025年一季度出现短暂负增长后，已恢复正增长。2026年一季度归母净利润同比增长4.17%，显示盈利能力正在稳步改善。
  • 净利率维持在34%-39%的高位，体现了较强的成本控制和盈利转化能力。
  • 净利润增长与收入增长基本同步，但增速略低于收入增速，需关注未来净息差变化和信用成本对利润的侵蚀。
盈利能力
2025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1
ROE TTM7.71%8.10%8.02%8.27%7.35%
收益
2025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1
营业收入1649.11亿3294.18亿4921.15亿6598.66亿1788.22亿

财务健康

负债/资产
91.80%
流动比率
--
速动比率
--
现金比率
--
AI 分析
  • 财务状况评估显示中国银行资产规模庞大，财务结构稳健。资产负债率为91.80%，符合银行业高杠杆经营的行业特点。作为系统性重要银行，短期流动性风险极低。盈利质量较高，净利润已恢复正增长。
  • 作为大型国有银行，中国银行资产规模庞大。最新数据显示其资产负债率为91.80%，这符合银行业高杠杆经营的行业特点，属于正常水平。
  • 提供的财务健康指标中流动比率为N/A，但考虑到其作为系统性重要银行的地位和强大的融资能力，短期流动性风险极低。
  • 从最近五个季度的财报看，归母净利润增长在2025年一季度出现短暂负增长后，已恢复正增长。2026年一季度归母净利润同比增长4.17%，显示盈利能力正在稳步改善。
  • 净利率维持在34%-39%的高位，体现了较强的成本控制和盈利转化能力。
资产负债率
2025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1
负债/资产91.75%91.50%91.38%91.64%91.80%
流动性
2025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1
流动比率----------