云顶新耀(01952) - Stock detail

云顶新耀

港股
01952
云顶新耀有限公司

云顶新耀有限公司是一家主要从事疗法的特许、临床开发及商业化业务,以解决尚未满足的医疗需求。该公司一直专注於创新候选药物的研发。该公司已开发极具前景的临床阶段候选药物产品组合,覆盖肿瘤、免疫学、心肾疾病及感染性疾病。该公司主要在大中华及亚太区其他新兴市场提供产品与服务。

AI价值分析师持有
综合评分5.3/10
生成时间:2026-03-05 16:39:04
数据来源：公司财务报告，报告期包括2025-06-30、2024-12-31、2024-06-30、2023-12-31、2023-06-30，共使用5份财务报告数据进行财务分析，数据相对完整
核心概览

云顶新耀是一家专注于创新疗法许可、开发及商业化的生物制药公司，主要市场覆盖大中华区及亚太新兴市场。作为临床阶段生物科技企业，公司尚未盈利但收入呈现高速增长趋势，财务状况健康但盈利能力仍在改善中，估值处于中性区间。

估值
5/10
盈利能力
4/10
财务健康
7/10
操作要点
  • 若持仓成本接近当前价，可持有等待2025年报验证成长性；新入场需设定止损（建议HK$33.00以下），目标价HK$38.00-40.00（PS 20-22倍）。
  • 生物科技股估值高度依赖管线进展，建议跟踪关键临床数据披露及商业化进展。

估值

P/E(动)
-19.07
P/E(静)
-12.25
市净率(MRQ)
--
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 估值分析显示公司市销率21.39倍高于行业平均，市净率4.23倍也高于行业均值但相对合理，市盈率为负值不适用。当前股价HK$35.42处于中性估值区间下沿，略偏低但未显著低估。
  • 市销率（PS-TTM）21.39倍，高于行业平均（港股生物科技PS通常10-15倍），反映市场对成长性溢价
  • 市净率（PB）4.23倍，高于行业均值（约2-3倍），但合理因资产以现金及研发管线为主
  • 市盈率（PE）负值，动态PE -12.25、PE-TTM -19.07，暂不适用PE估值
  • 乐观情景（PS 25倍）：HK$45.00-48.00
  • 中性情景（PS 20倍）：HK$36.00-38.00
  • 保守情景（PS 15倍）：HK$27.00-30.00
  • 当前股价HK$35.42处于中性估值区间下沿，略偏低但未显著低估
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
-12.49%
净利率
-55.99%
毛利率
67.11%
营业收入
4.46亿
AI 分析
  • 盈利能力分析显示ROE和ROA仍为负值但明显改善，净利率大幅优化但仍为负值。公司处于商业化早期阶段，研发投入高，盈利拐点需依赖核心产品上市放量。
  • ROE-TTM -12.49%、ROA-TTM -12.91%，虽仍为负值，但较2024年（ROE -23.04%）明显改善
  • 改善主要得益于营收扩张与亏损收窄
  • 2025年中报净利率-55.99%，较2024年中报（-209.74%）大幅优化
  • 需关注销售费用与研发投入的平衡
  • 公司处于商业化早期阶段，研发投入高
  • 2025年中报营收4.46亿港元vs.净利润-2.50亿港元
  • 盈利拐点需依赖核心产品上市放量
盈利能力
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
ROE TTM-26.97%---23.04%---12.49%
收益
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
营业收入3.02亿--7.07亿--4.46亿

财务健康

负债/资产
20.39%
流动比率
5.46
速动比率
5.46
现金比率
5.46
AI 分析
  • 财务状况评估显示营收增长强劲，毛利率改善，亏损收窄，财务结构健康。公司现金充裕且债务压力低，具备持续研发投入能力。
  • 2025年中报营业总收入4.46亿港元，同比增长47.96%，环比增长20.46%
  • 近五年营收复合增长率显著（2023年中报仅889.5万港元）
  • 2025年中报毛利率67.11%，较2023年同期（62.70%）提升4.41个百分点，显示商业化能力逐步增强
  • 2025年中报归母净利润-2.50亿港元，同比改善60.50%（2024年中报-6.32亿港元），反映成本控制与运营效率提升
  • 资产负债率20.39%，流动比率5.46
  • 现金充裕且债务压力低，具备持续研发投入能力
资产负债率
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
负债/资产14.79%--17.87%--20.39%
流动性
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
流动比率4.68--2.54--5.46