卫星化学(002648) - Stock detail

卫星化学

A 股
002648
卫星化学股份有限公司(上市日期: 2011/12/28)

卫星化学股份有限公司的主营业务是（聚）丙烯、丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷、环氧丙烷和聚乙烯等产品的生产和销售。公司的主要产品是功能化学品、高分子新材料、新能源材料、其他业务。公司荣获国家级绿色供应链管理企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家级绿色工厂、国家重点行业能效“领跑者”企业。

AI价值分析师持有
综合评分6.3/10
生成时间:2026-06-11 15:21:48
分析数据基于5份财务报告：2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30。数据来源为用户提供的真实数据，分析时间截至2026年6月11日。
核心概览

卫星化学是中国领先的轻烃一体化化工企业，具备完整的C2、C3产业链一体化布局和成本优势，属于民营化工龙头企业。公司基本面扎实，拥有强大的盈利能力（高ROE），但当前正面临化工行业周期性下行带来的盈利增速放缓挑战，且短期偿债压力较大。当前股价已接近合理估值区间下沿，估值具备一定的安全边际。

估值
7/10
盈利能力
7/10
财务健康
5/10
操作要点
  • 对于已持有者，建议持有观望行业拐点。
  • 对于潜在投资者，当前估值具有吸引力，提供了较好的中长期布局机会，但需注意行业周期属性，建议采取分批、逢低买入的策略，并做好承受短期波动的准备。
  • 基于基本面的12个月目标价位为28.00元。

估值

P/E(动)
13.55
P/E(静)
14.94
市净率(MRQ)
2.24
市销率(TTM)
1.71
AI 分析
  • 当前市盈率（PE-TTM）为13.65倍，处于历史中枢偏低位置。市净率（PB）为2.26倍，结合高ROE计算的PEG极低。综合PE法和PB法，公司合理估值区间为24.00-28.00元，当前股价23.56元已接近区间下沿，估值具备安全边际。
  • 市盈率（PE-TTM）为13.65倍，对于一家ROE接近20%的化工龙头公司而言，这个估值水平处于历史中枢偏低位置。
  • 市净率（PB）为2.26倍，结合19.43%的ROE，计算得出的PEG（按ROE近似估算）约为0.116，数值极低。
  • 市销率（PS-TTM）为1.72倍，属于合理范围。
  • 基于PE法，给予14-18倍PE，以TTM每股收益约1.73元计算，合理区间为24.22元至31.14元。
  • 基于PB法，给予2.0-2.5倍PB，以每股净资产约10.42元计算，合理区间为20.84元至26.05元。
  • 综合两种方法，卫星化学的合理估值区间可定为24.00元至28.00元。
  • 当前股价为23.56元，已接近甚至略低于估算的合理区间下沿。
  • 从PE、PB及PEG角度看，股价已反映了行业下行的悲观预期，估值具备一定的安全边际。
  • 基于基本面分析，若行业景气度触底回升，公司盈利恢复增长，股价有望回归至估值中枢，给予基于基本面的12个月目标价位为28.00元。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
19.43%
净利率
10.80%
毛利率
20.71%
营业收入
347.71亿
AI 分析
  • 公司盈利能力非常突出，净资产收益率（ROE-TTM）高达19.43%，总资产收益率（ROA-TTM）为11.94%，均显示强大的盈利和资产回报能力。但短期受行业周期下行影响，毛利率和净利率均有所下滑，盈利增速放缓。
  • 公司的盈利能力非常突出，净资产收益率（ROE-TTM）高达19.43%，远超社会平均资本回报率，显示出强大的股东权益回报能力。
  • 总资产收益率（ROA-TTM）为11.94%，这是一个非常优秀的水平，表明公司利用其总资产创造利润的能力很强。
  • 从历史财务数据看，2024年全年归母净利润达到60.72亿元的高点。
  • 2025年前三季度累计净利润为37.55亿元，虽然同比2024年同期（36.93亿）略有增长，但增速放缓。
  • 毛利率从2024年的23.57%下滑至2025年三季报的20.71%。
  • 净利率也从13.28%降至10.80%。
  • 这反映了化工行业周期下行、产品价格承压对公司盈利能力的侵蚀。
  • 公司具备优秀的盈利基因（高ROE），但短期正面临行业景气度下滑带来的盈利增速放缓挑战。
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM--21.87%5.05%8.61%19.43%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入322.75亿456.48亿123.29亿234.60亿347.71亿

财务健康

负债/资产
54.02%
流动比率
0.81
速动比率
0.57
现金比率
0.41
AI 分析
  • 公司资产负债率54.02%处于行业中等偏上水平，运用了适度的财务杠杆。但短期偿债指标（流动比率0.81、速动比率0.57、现金比率0.41）均偏低，显示短期偿债压力较大。运营效率方面，总资产收益率（ROA-TTM）为11.94%，非常优秀。
  • 偿债能力：资产负债率为54.02%，处于化工行业中等偏上水平，表明公司运用了适度的财务杠杆进行扩张。
  • 然而，流动比率（0.81）和速动比率（0.57）均小于1，现金比率（0.41）也偏低。
  • 这显示公司短期偿债压力较大，流动资产对流动负债的覆盖不足。
  • 这可能是由于公司处于资本开支周期或行业周期性低谷所致，需要关注其现金流状况。
  • 运营效率：总资产收益率（ROA-TTM）为11.94%，这是一个非常优秀的水平，表明公司利用其总资产创造利润的能力很强。
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产58.84%55.63%53.62%55.07%54.02%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率0.981.011.140.910.81