水晶光电(002273) - Stock detail

水晶光电

A 股
002273
浙江水晶光电科技股份有限公司(上市日期: 2008/09/19)

浙江水晶光电科技股份有限公司主要从事光学影像、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。主要产品包括红外截止滤光片及其组立件(IRCF及其组立件)、光学低通滤波器、吸收反射复合型滤光片(涂布滤光片)、棱镜及微棱镜模块、摄像头盖板、智能手表表盖、指纹识别盖板、窄带滤光片、环境光/接近光传感器(多通道图形化滤光膜)、DOE/diffuser、AR-HUD/W-HUD、激光雷达视窗片、PGU(图像生成单元)模组、投影元件、智驾伴侣(空气投影)、CMS系统(电子后视镜)、反射光波导片、衍射光波导片、反射方片、衍射晶圆、反光膜、汽车牌照反光膜、反光织物。

AI价值分析师持有
综合评分6/10
生成时间:2026-04-30 15:49:39
分析基于截至2025年三季报及2026年4月30日的市场数据。财务分析使用了5份财务报告数据，报告期分别为：2025-09-30，2025-06-30，2025-03-31，2024-12-31，2024-09-30。
核心概览

水晶光电是一家专注于光学光电子领域的民营高科技企业，业务覆盖光学影像、薄膜光学面板、汽车电子及反光材料四大板块，正从消费电子向汽车电子等新兴领域拓展。公司基本面优质，财务状况非常健康，盈利能力较强，但当前估值已处于高位，略高于合理区间，安全边际不足。

估值
3/10
盈利能力
7/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 对于已持仓的投资者，鉴于公司长期前景向好，建议‘持有’观望，可等待股价回调至更合理区间或等待后续业绩验证后再做决策。
  • 对于未持仓的投资者，建议耐心等待更好的介入时机。
  • 短期目标价可参考合理区间上沿 ¥32.00。

估值

P/E(动)
38.30
P/E(静)
39.14
市净率(MRQ)
4.50
市销率(TTM)
6.40
AI 分析
  • 当前动态PE为39.53倍，PB为4.55倍，估值水平显著高于传统制造业，反映了市场对其在新兴成长赛道赋予的较高预期。综合PE与PB两种方法，合理估值核心区间大约在¥26.00 - ¥32.00，当前股价¥33.00已略高于该区间的上沿，估值已充分甚至略微透支了基于现有财务数据的增长预期。
  • 当前动态PE为39.53倍，PE-TTM为38.68倍，显著高于传统制造业，反映了市场对其在汽车电子、AR等新兴成长赛道赋予的较高预期。
  • 当前PB为4.55倍，结合其12.34%的ROE，PB/ROE比值约为0.37，该数值偏高，印证了股价相对于其当前净资产盈利能力存在溢价。
  • PS-TTM为6.47倍，属于较高水平，表明市场愿意为其每单位销售收入支付较高的价格。
  • 基于PE估值，参考公司历史盈利水平及行业成长性，给予25-35倍PE作为相对合理区间，估算2025年EPS约为0.95-1.00元，合理股价区间约为¥23.75 - ¥35.00。
  • 基于PB估值，考虑到其ROE水平，给予3.5-4.0倍PB作为参考，合理股价区间约为¥25.38 - ¥29.00。
  • 综合PE与PB两种方法，水晶光电的合理估值核心区间大约在¥26.00 - ¥32.00。
  • 当前股价为¥33.00，已略高于合理区间的上沿，显示其当前估值已充分甚至略微透支了基于现有财务数据的增长预期。
  • 股价在近期（2026年4月）从¥22附近快速拉升至¥33以上，短期涨幅巨大，积累了调整压力。
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
12.34%
净利率
19.29%
毛利率
31.74%
营业收入
51.23亿
AI 分析
  • 公司盈利质量高，2025年三季度毛利率为31.74%，净利率高达19.29%，显示出公司产品具备较强的技术附加值和成本控制能力。公司处于增长通道，资本运用效率良好。
  • 2025年三季度毛利率为31.74%，净利率高达19.29%，显示出公司产品具备较强的技术附加值和成本控制能力。
  • 扣非净利润与归母净利润差距不大，说明利润主要来源于主营业务，盈利质量扎实。
  • 对比2024年同期（Q3），2025年Q3的营业总收入（51.23亿 vs 47.10亿）、归母净利润（9.83亿 vs 8.62亿）均实现同比增长，显示公司处于增长通道。
  • 净资产收益率（ROE-TTM）为12.34%，总资产收益率（ROA-TTM）为11.06%，两者均处于良好水平，说明公司运用股东资本和总资产创造利润的能力较强。
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM--11.80%2.42%5.39%12.34%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入47.10亿62.78亿14.82亿30.20亿51.23亿

财务健康

负债/资产
18.62%
流动比率
2.24
速动比率
1.86
现金比率
0.68
AI 分析
  • 公司财务状况非常健康，财务结构稳健，短期偿债能力强，低负债、高流动性为其应对行业波动和抓住市场机遇提供了坚实的财务基础。
  • 资产负债率仅为18.62%，处于极低水平，表明公司债务负担轻，财务风险低，扩张潜力大。
  • 流动比率2.24，速动比率1.86，均高于安全线，显示公司流动资产足以覆盖流动负债，短期支付能力优秀。
  • 现金比率为0.68，意味着公司账上现金及等价物对流动负债的覆盖程度尚可，但并非极度充裕，可能与公司处于业务扩张期、资金用于运营和投资有关。
  • 水晶光电的财务状况非常健康，低负债、高流动性为其应对行业波动和抓住市场机遇提供了坚实的财务基础。
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产19.97%19.66%17.68%18.20%18.62%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率2.072.042.312.152.24