工商银行(01398) - Stock detail

工商银行

港股
01398
中国工商银行股份有限公司

中国工商银行股份有限公司前身为中国工商银行,成立於1984年1月1日。2005年10月28日,本行整体改制为股份有限公司。2006年10月27日,本行成功在上海证券交易所和香港联合交易所同日挂牌上市,创造了全球资本市场有史以来最大规模的IPO。

AI价值分析师买入
综合评分7.3/10
生成时间:2026-03-13 16:39:24
分析数据基于2025年Q3财报及实时市场数据，使用5份财务报告数据进行财务分析，报告期包括：2025-09-30、2025-06-30、2025-03-31、2024-12-31、2024-09-30。数据来源包括公司财务报告和市场交易数据。
核心概览

工商银行是中国最大的商业银行之一，总资产规模庞大，属于银行业龙头。公司财务状况符合银行业高杠杆特征，盈利能力企稳但缺乏强劲增长动力，估值显著低估，具有较高的安全边际和稳定的股息率。

估值
9/10
盈利能力
6/10
财务健康
7/10
操作要点
  • 建议在HK$6.33附近买入，目标价位HK$7.20，较当前股价有13.7%上行空间。
  • 适合长期配置，关注2025年年报发布以更新财务预期。

估值

P/E(动)
5.75
P/E(静)
5.99
市净率(MRQ)
0.54
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 工商银行估值显著低估，PE和PB均低于全球银行业平均水平，合理股价区间为HK$6.80–HK$7.50，当前股价被低估约5-15%。
  • 动态PE（5.99倍）和PE-TTM（5.73倍）均显著低于全球银行业平均水平（约8-10倍），显示低估
  • 合理PE区间为6-7倍，对应每股收益（TTM年化约HK$1.10），合理股价区间为HK$6.60–HK$7.70
  • PB（0.54倍）远低于1，低于行业均值（约0.6-0.8倍），存在折价
  • 合理PB区间为0.6-0.7倍，对应每股净资产（约HK$11.72），合理股价区间为HK$7.03–HK$8.20
  • 结合PE和PB，合理价位区间为HK$6.80–HK$7.50（取保守中值）
  • 当前股价HK$6.33低于合理区间，被低估约5-15%
  • PS-TTM（2.83倍）和PCF-TTM（3.78倍）均处于行业低位，支持低估结论
  • PEG（因盈利增速低，约0.5-1.0）显示估值吸引力
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
8.84%
净利率
44.50%
毛利率
--
营业收入
6109.68亿
AI 分析
  • 工商银行盈利能力企稳但缺乏强劲增长动力，ROE为8.84%，净利率44.50%较高但同比略有下滑，净利润增速波动显示增长动力不足。
  • ROE（8.84%）低于2024年年报的9.47%，但仍高于行业中枢（约8-10%）
  • ROA（0.74%）较低是银行业特性，但表明资产运用效率有待提升
  • 净利率（44.50%）较高，主要得益于利息净收入占比大及成本控制
  • 净利率同比略有下滑（2024年年报为46.68%）
  • 2025年前三季度净利润增速波动（Q1同比-3.99%，Q3同比+0.33%）
  • 显示盈利能力企稳但缺乏强劲增长动力
  • 2025年Q3营业总收入同比增长1.98%，归母净利润同比增长0.33%，显示收入与利润小幅增长但增速缓慢
盈利能力
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
ROE TTM9.37%9.47%8.41%8.32%8.84%
收益
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
营业收入5991.07亿7861.26亿2046.88亿4090.82亿6109.68亿

财务健康

负债/资产
92.06%
流动比率
--
速动比率
--
现金比率
--
AI 分析
  • 工商银行财务状况符合银行业高杠杆特征，资产负债率92.06%在合理范围内，流动性风险较低，盈利稳定性显示小幅增长但增速缓慢。
  • 资产负债率（92.06%）符合银行业高杠杆特征，但需关注资产质量
  • 银行业务模式天然依赖负债（存款），该比率在合理范围内
  • 流动比率数据缺失，但作为系统重要性银行，工商银行受严格监管，流动性风险较低
  • 2025年Q3营业总收入同比增长1.98%，归母净利润同比增长0.33%，显示收入与利润小幅增长
  • 盈利增速缓慢（2025年Q1净利润曾同比下滑3.99%）
  • 反映宏观经济压力对银行业的影响
资产负债率
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
负债/资产91.89%91.83%92.12%92.09%92.06%
流动性
2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3
流动比率----------