和黄医药(00013) - Stock detail

和黄医药

港股
00013
和黄医药(中国)有限公司

和黄医药成立于2000年，总部设于中国香港，是一家处于商业化阶段的创新型生物医药公司，致力于发现、全球开发和商业化治疗癌症和免疫性疾病的靶向药物和免疫疗法。和黄医药已将自主发现的10个候选癌症药物推进到在全球开展临床研究，其中首两个创新肿瘤药物现已获批并上市。

AI价值分析师持有
综合评分5/10
生成时间:2026-03-05 16:38:58
数据来源：公司财务报告，使用5份财务报告数据（2025-06-30、2024-12-31、2024-06-30、2023-12-31、2023-06-30）进行财务分析，数据完整
核心概览

和黄医药是一家创新生物医药公司，专注于癌症和免疫性疾病靶向药物研发，已进入商业化阶段。财务状况整体稳健但营收承压，盈利能力受非经常性收益影响较大，估值指标显示当前股价接近合理区间上限

估值
4/10
盈利能力
3/10
财务健康
8/10
操作要点
  • 建议持有观望，优先保护本金。
  • 若持仓，止损设于HK$19，目标价上修至HK$24。
  • 新增仓位需等待营收改善或管线进展催化

估值

P/E(动)
5.70
P/E(静)
71.37
市净率(MRQ)
2.17
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • PE-TTM为5.70倍显著低于行业平均但动态PE高达71.37倍，PB为2.17倍略高于行业平均，PS-TTM为4.78倍高于行业平均，综合评估当前股价HK$21.06处于合理区间上限
  • PE-TTM为5.70倍，显著低于行业平均（通常20-30倍），表面显示严重低估
  • 动态PE高达71.37倍，反映市场对未来盈利预期分歧大
  • PB为2.17倍，高于行业平均（约1.5-2.0倍），但考虑到高ROE，估值尚属合理
  • PS-TTM为4.78倍，高于行业平均（约3-4倍），表明市场给予营收一定溢价
  • 基于PE-TTM和正常化净利率，估算合理PE区间8-12倍，对应股价HK$16-24
  • 基于PS-TTM和行业平均PS，保守PS区间3.5-4.5倍，对应股价HK$15-20
  • 综合财务健康度和历史经验，当前股价HK$21.06处于估值中枢，合理区间为HK$16-24
  • 当前股价接近区间上限，结合动态PE高企和非经常性收益不可持续，存在高估风险
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
91.49%
净利率
164.06%
毛利率
39.65%
营业收入
19.88亿
AI 分析
  • ROE-TTM为91.49%和ROA-TTM为30.76%表面显示极高盈利能力但实际盈利质量存疑，毛利率39.65%处于行业中游水平，核心业务盈利同比下滑11.91%
  • ROE-TTM为91.49%，ROA-TTM为30.76%，表面显示极高盈利能力
  • 净利率异常高达164.06%，实际盈利质量存疑
  • 毛利率39.65%处于行业中游水平，反映产品定价或成本控制一般
  • 盈利能力波动剧烈，例如2024年净利率仅6.06%，2025年中报却飙升至164.06%
  • 依赖非经常性收益的特征明显
  • 核心业务盈利（如毛利润）同比下滑11.91%，表明主营药物销售可能面临压力
  • 营收下滑与行业高增长背景形成反差，提示商业化进程或市场竞争挑战
盈利能力
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
ROE TTM7.02%--5.06%--91.49%
收益
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
营业收入21.79亿--45.30亿--19.88亿

财务健康

负债/资产
30.07%
流动比率
4.65
速动比率
4.65
现金比率
4.65
AI 分析
  • 资产负债率30.07%处于较低水平，流动比率4.65显示短期偿债能力极强，财务结构稳健但资金利用效率可能不足
  • 营业总收入19.88亿港元，同比下滑9.16%，环比下降4.21%，反映短期营收承压
  • 归母净利润32.57亿港元，同比暴增1663.32%，但净利率高达164.06%
  • 净利润增长主要依赖非经常性收益（如资产处置或公允价值变动），而非核心业务盈利
  • 资产负债率30.07%，处于较低水平
  • 流动比率4.65，显示短期偿债能力极强，财务结构稳健
  • 高流动比率也可能暗示资金利用效率不足
  • 对比近5次财报，营收从2023年高位（59.35亿港元）持续下滑，波动较大
  • 净利润受非经常性因素影响显著，2025年中报的异常高利润缺乏可持续性
资产负债率
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
负债/资产40.36%--39.42%--30.07%
流动性
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
流动比率2.81--2.83--4.65