恒生银行(00011) - Stock detail

恒生银行

港股
00011
恒生银行有限公司

恒生银行创立於 1933年,是香港最大的上巿公司之一,以巿值计(於2011年底为港币1,762亿元),为全球50大上巿银行。 恒生在香港透过约220个网点,为逾半香港成年人口服务。本行亦於深圳设有1间分行,经营外汇批发业务,并於澳门及新加坡设有分行,以及於厦门及台北设有代表处。 本行为滙丰集团主要成员之一,该集团乃全球最大的金融服务机构之一。

AI价值分析师卖出
综合评分2.3/10
生成时间:2026-02-28 16:16:01
数据来源：公开财务报告，分析使用5份财务报告数据，报告期包括：2025-06-30、2024-12-31、2024-06-30、2023-12-31、2023-06-30，数据完整覆盖近两年半财务表现
核心概览

恒生银行是香港最大的上市银行之一，但当前基本面疲软，2025年营收和利润双下滑，ROE走低，估值显著高于合理区间，面临香港经济放缓和利率环境变化的挑战

估值
1/10
盈利能力
2/10
财务健康
4/10
操作要点
  • 建议分批减持，避免重仓持有，目标价HK$90.0以下可考虑重新评估

估值

P/E(动)
18.81
P/E(静)
15.72
市净率(MRQ)
1.82
市销率(TTM)
--
AI 分析
  • 估值分析显示当前股价HK$154.3显著高于合理区间上限，高估幅度约71.4%，PE和PB均高于行业均值，缺乏基本面支撑
  • 动态PE 15.72倍，TTM PE 18.81倍，高于香港银行股平均水平（约8-12倍）
  • PB 1.82倍，高于行业均值（约0.6-1.2倍）
  • PS-TTM 9.19倍，显著高于行业（约2-4倍）
  • PEG可能大于1，估值缺乏成长支撑
  • 基于PE法合理价位区间HK$61.0–73.2
  • 基于PB法合理价位区间HK$84.8–101.8
  • 综合合理价位区间HK$70.0–90.0
  • 当前股价HK$154.30显著高于合理区间上限，高估幅度约71.4%
估值趋势

盈利能力

ROE TTM
8.09%
净利率
42.67%
毛利率
--
营业收入
146.95亿
AI 分析
  • 盈利能力显著下滑，2025年中报营业总收入同比下滑14.88%，归母净利润同比下滑30.46%，ROE和ROA均较2024年同期显著下降
  • 2025年中报营业总收入146.95亿港元，同比下滑14.88%，环比下滑7.59%
  • 归母净利润62.74亿港元，同比下滑30.46%
  • 盈利下滑主要受香港经济放缓、息差收窄及贷款需求疲软影响
  • ROE-TTM为8.09%，较2024年同期（11.83%）显著下降
  • ROA-TTM为0.85%，较2024年同期（0.58%）有所波动
  • 净利率42.67%，低于2024年同期（52.23%）
  • 近5次财报显示盈利波动大，2023年高增长但2025年转负
  • 表明周期敏感性高
盈利能力
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
ROE TTM11.83%--10.89%--8.09%
收益
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
营业收入172.78亿--340.45亿--146.95亿

财务健康

负债/资产
90.63%
流动比率
--
速动比率
--
现金比率
--
AI 分析
  • 财务结构符合银行业高杠杆特点，资产负债率90.63%处于行业典型水平，但需关注盈利下滑对资本充足率的潜在压力
  • 资产负债率90.63%，处于银行业典型的高杠杆水平（行业普遍高于85%）
  • 反映银行依赖负债经营的特点，但需关注资产质量风险
  • 流动比率N/A，因银行业资产和负债期限结构复杂
  • 高杠杆率符合行业惯例
  • 2025年中报显示归母净利润同比下滑30.46%，需警惕盈利下滑对资本充足率的潜在压力
  • 总体财务结构稳健，但增长动力不足
资产负债率
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
负债/资产90.26%--90.55%--90.63%
流动性
2024Q22024Q32024Q42025Q12025Q2
流动比率----------